国贸期货：6月27日早评

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　　【国内】

　　李克强会见世界经济论坛主席施瓦布时表示，中国将继续深入推进新一轮高水平对外开放，为内外资企业营造一视同仁、公平竞争的营商环境，实现互利共赢、共同发展。

　　习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第三十六次会议并发表重要讲话。会议强调，今年年底前基本完成国有企业公司制改制工作，是深化国有企业改革的一个重要内容；改革能不能做到协同推进，方案设计是前提，已经出台总体方案的，要抓紧推出相关配套文件和实施细则，少数尚未形成总体方案的重点领域改革，要加快顶层设计，尽快拿出总体方案。

　　国务院副总理张高丽：要坚持分类调控因城施策，稳步推进房地产去库存，促进房地产市场平稳健康发展；推动市场化法治化债转股，强化企业自身债务约束，逐步降低企业杠杆率；加大减税降费力度，完善收费目录清单管理制度，切实减轻企业负担。

　　央行副行长易纲在第九轮中美工商领袖和前高官对话发言称，去杠杆首先是稳杠杆，要让杠杆的增速降下来；现在看来，已有初步的结果；中国今后将进一步在金融、劳动力、土地、技术等市场要素方面深化改革，扩大开放；在金融市场开放方面，要实施准入前国民待遇加负面清单的管理。

　　央行公告称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，6月26日不开展公开市场操作。当日有500亿逆回购到期，当日净回笼500亿。

　　广东省长马兴瑞透露，国家层面已牵头启动“粤港澳大湾区城市群发展规划”编制工作，广东省也已开展前期研究工作，并委托国家高端智库作专题研究论证。

　　财政部：今年以来我国经济保持稳中向好态势，财政收支运行比较平稳；下一步，将不断提高执行政策的能力和水平，重点做好实施积极的财政政策，将增值税税率减至三档、深入推进供给侧结构性改革、深化财税体制改革等工作。

　　财政部：1-5月国有企业利润总额10376.3亿元，同比增25.5%；其中央企7223.5亿元，同比增15.7%，地方国有企业3152.8亿元，同比增56%；1-5月，煤炭、钢铁、有色等去年同期亏损的行业持续保持盈利，石油石化、交通等行业实现利润同比增幅较大。

　　证监会副主席方星海在“国际投资者投资A股市场研讨会”上表示，今后要和各方面合作，把A股纳入MSCI在执行层面真正做好，其中包括：未来推出政策时考虑国际投资者的需求；调整沪港通、深港通、QFII、RQFII等额度；与沪深交易所、中国结算组成工作小组；支持香港推出新产品等。

　　据一财，MSCI主席、首席执行官亨利·费尔南德兹表示，对于A股纳入MSCI感到十分高兴，但A股的停牌现象仍然是MSCI和外资最为担忧的问题，此外，另一个关键问题--预先审批权，仍需进一步放宽。

　　据中证报，MSCI董事长兼首席执行官亨利·费尔南德兹表示，中期来看，随着未来纳入权重进一步提升，流入A股的资金规模可能会超过3000亿美元。

　　中证粤港澳大湾区发展主题指数系列和中证新能源汽车产业指数将于7月19日正式发布，前者包含三条指数：中证港股通粤港澳大湾区发展主题指数、中证沪港深粤港澳大湾区发展主题指数和中证粤港澳大湾区发展主题指数。

　　网易援引媒体称，发改委6月25日召开会议，一名副主任在会上要求坚决抑制煤炭价格过快上涨。原则上动力煤成交价格不超过每吨570元人民币的上限。如果超过上限，企业仍有涨价行为，必须提前3-5天同发改委沟通。

　　【国际】

　　美国5月耐用品订单环比降1.1%，为连续第二个月下滑，预期降0.6%，前值降0.8%；扣除国防的耐用品订单环比降0.6%，预期和前值均为降0.9%；扣除运输类耐用品订单环比升0.1%，预期升0.4%，前值降0.5%；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比降0.2%，预期升0.3%，前值升0.1%修正为升0.2%。

　　美联储杜德利(永久投票权)周一表示，将采取慎重、小心的方式进行缩表；将尽力降低缩表对市场带来的负面影响；市场对缩表反应平平表明美联储的沟通是有效的；美国金融状况近期有所缓和，也是收紧政策的另一个理由。

　　美联储旧金山联储主席威廉姆斯(非2017年FOMC票委)在澳大利亚发表演说表示，美联储应该继续渐进式加息，需要加息来保证美国经济持续发展；联邦基金利率的中性水准在3%下方的某个位置；加息与缩表没有必要同时进行，缩表应该在幕后进行；关于缩表美联储不确定走多远，个人预计美联储将于今年开始缩表，将逐步缩表直至持债不超过所需水平，具体数目尚未确定；预计通胀将在明年达到2%的水平，近来的通胀疲软可能是暂时现象；担心中性利率太低，在未来某个时间点利率有触及零利率边界的风险。

　　英国政府与北爱尔兰民主统一党之间已就组建联合政府签署协议，英国首相同意向北爱尔兰额外提供10亿英镑，换取政治支持。

　　英国首相特雷莎·梅：北爱尔兰民主统一党将在女王演讲投票、预算、英国脱欧立法和国家安全立法方面支持保守党。北爱尔兰民主统一党领袖福斯特：已经与保守党达成协议，协议将全文公布，双方指导性原则是维护国家利益。

　　现货黄金欧洲时段出现闪崩，直线跳水17美元，刷新5月17日以来新低至1236.03美元/盎司，黄金此前一直位于平盘附近窄幅波动。现货白银亦直线跳水逾2%，刷新5月11日以来新低至16.25美元/盎司。外媒援引多名分析师称，现货黄金一分钟内跳水近20美元，可能是由于“胖手指”错误触发，期货市场出现近2万手卖单造成金价闪崩。

　　高盛：将美国第二季度GDP增速预期从2.5%下调至2.3%。稍早美银美林也将美国第二季度GDP增速下调0.1%至2.1%。

　　摩根大通表示，由于英国央行在6月会议上的投票结果和霍尔丹意外鹰派的言论，将英国央行首次加息25个基点的时点预测从2019年中提前到2018年8月；看到“全球性大背景下，财政节约手段有所减轻为经济增长提供了适度支持，且预计有管理的、有序的英国脱欧转型将在2018年明朗。

　　【评论】

　　周一国内商品期货夜盘多数下跌。铁矿石收涨0.35%。焦炭收涨0.43%，焦煤收跌0.58%，动力煤收平。菜油、豆油、棕榈油分别收跌0.35%、0.35%、0.08%。菜粕、大豆分别收跌0.27%、0.34%，豆粕收涨0.19%。沪金、沪银分别现跌0.78%、0.76%。

　　随着主要产地煤炭出矿价格整体上涨，贸易商在现货动力煤市场上再度活跃，不仅“囤煤”、“惜售”，而且不断拉抬煤价，对动力煤市场的真实需求状况以及现货动力煤的价格走势形成误导。网易援引媒体称，发改委6月25日召开会议，一名副主任在会上要求坚决抑制煤炭价格过快上涨。原则上动力煤成交价格不超过每吨570元人民币的上限。如果超过上限，企业仍有涨价行为，必须提前3-5天同发改委沟通。中国煤炭运销协会透露，经研究，定于7月20-21日召开2017夏季全国煤炭交易会。此外，为期28天的大秦线天然气管道下穿施工项目于6月25日展开，预计大秦线运量每日影响进煤10万吨。高温天气临近，电厂日耗增加，需求将好转，铁路调进受影响后，港口库存回落不可避免。另一方面，煤价上涨导致煤电博弈形势严峻，相关部分采取措施缓解火电厂的经营压力。国家发改委近日下发《关于取消、降低部分政府性基金及附加合理调整电价结构的通知》，自7月1日起，取消向发电企业征收的工业企业结构调整专项资金，将国家重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金征收标准各降低25%。

　　德意志银行分析师Chris Terry和Jorge Beristain表示，因为中国的信贷状况收紧，投资者也对增长的可持续性进一步产生疑问，因此该行对基本金属的前景更加谨慎；对贵金属保持中性看法，包括加息在内的宏观不利因素被全球不确定性抵消。