瑞达期货：06月20日收评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-06-20 16:56:42

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　　外盘走势：亚市伦铜探底回升，削减日内部分跌幅，其中3个月伦铜运行区间为5735-5696美元/吨，微跌0.12%至5719美元/吨，下方技术支撑关注此轮回调低点5650美元/吨，其技术形态稍强于沪铜。持仓方面，6月16日，伦铜持仓量为34.6万手，日减3706手，连跌三日，上周伦铜增仓下行，显示空方重新占优，此轮持仓增加以空头为主。

　　现货方面：据SMM报道，6月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价45580-45720元/吨，升水铜成交价45600-45760元/吨。临近年中，持货商加速换现以求成交，尤其以大型国企为代表的持货商积极调降现铜贴水报价出货，加之隔月基差扩大至100元/吨以上，现铜贴水较昨日明显扩大，尤其好铜调降意愿明显，平水铜被迫调降贴水，与好铜几无价差，国产平水铜货少价挺，投机商缺乏资金入市量有限，下游按需接货为主，品牌多样，供大于求格局明显，短期贴水或将继续扩大。

　　内盘走势：沪铜主力合约1708冲高回落，显示上方抛压较重，日内交投于46100-45750元/吨，尾盘收于45840元/吨，日涨0.35%，但鉴于近期铜价屡跌不破，今日出现的倒锤线并不意味着铜价跌势开始，或存在诱空可能。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1707合约和1708合约正价差维持至80元/吨。

　　市场因素分析：亚市美元指数振荡微涨，现交投于97.6附近。中国央行今日公开市场零投放零回笼，暂停14天期及28天期逆回购操作，市场对中国货币政策偏紧担忧犹存。铜业资讯方面，日本电线电缆制造商协会称，日本5月铜电缆出货量(包括销售和出口)预估较去年同期增长3%至50,700吨。

　　行情研判：6月20日沪铜1708合约振荡反弹至45840元/吨，目前企稳于均线交织处，显示其下跌意愿减弱，目前沪铜部分回补6月8日来的跳空缺口，短期面临多空抉择，向上意愿略有攀升。操作上，建议沪铜1708合约可于45600-46300元间高抛低吸，止损各450元/吨。

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