国贸期货：6月16日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-06-16 09:12:30

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　　【基本面】

　　1、美国农业部将在6月30日发布季度库存报告，这份报告将显示截至6月1日的美国所有部位的大豆库存。美国ADM投资服务公司周三发布的报告称，一些分析师预计美国6月1日大豆库存接近9.9亿蒲式耳，相比之下，上年同期为8.72亿蒲式耳。此外，美国农业部本月预计2016/17年度美国大豆期末库存接近4.5亿蒲式耳，相比之下，5月份的预测为4.35亿蒲式耳。美国农业部本月还预计2017/18年度美国大豆期末库存接近4.95亿蒲式耳。

　　2、美国田纳西州的私营分析机构Informa经济公司称，2017年美国大豆播种面积可能接近8940万英亩。相比之下，美国农业部的预测为8950万英亩，上年为8340万英亩。美国农业部将于6月30日发布最新的播种面积预测数据。Informa预计今年美国大豆产量将接近42.55亿蒲式耳，相比之下，美国农业部的预测为42.55亿蒲式耳。

　　3、上周投机基金减持在美国主要农产品期市的净空单，不过投机基金两年来首次在软商品期市持有净空单。美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示，截至6月6日的一周里，投机基金在美国13种主要农产品期货及期权上的净空单为239,800手，比一周前减少了4,806手。但是具体到不同的品种，持仓增减却迥然不同。投机基金在谷物期市的净空单出现四周来的首次下滑，在牲畜期市的净多单增至三年来的最高，但是投机基金在软商品期市的净空单创下两年来的最高水平。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：周四，隔夜美豆主力合约期价互有涨跌，整体走势仍偏震荡态势。目前，大豆市场消息面相对匮乏，使得豆价无序振荡。由于巴西雷亚尔汇率走强，吸引巴西农户加快大豆销售步伐，对盘面利空。由于美联储的加息政策影响，美豆市场仍跟随其它市场波动，但市场更关注中西部产区是否会出现有利降雨，因此美豆的目前的下跌并不顺畅。最新情况显示，美国中西部部分地区天气高温干燥，威胁到大豆作物生长以及单产潜力，支持远期期约。预计短线美豆将维持偏弱震荡整理，上下波动幅度不会太大，波动区间仍在920-950美分。

　　油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在5730-5880元/吨，局部波动10-30元/吨，(天津贸易商5830-5840，日照贸易商5730，张家港贸易商5880，广州贸易商5850-5870，厦门贸易商5850-5860)。沿海24度棕榈油价格大多在5680-5750元/吨，部分跌10-50元/吨，(天津贸易商5740-5750跌10，日照黄海5850平，张家港贸易商5730跌50，广州报5680，厦门5730平)。周四，国内外油脂弱势震荡，现货豆油局部波动10-30棕油部分跌10-50成交不多。大豆到港庞大，油厂开机率高企，豆油库存增至124万吨，供应充裕，近日需求转淡，行情承压，但压榨亏损严重，油厂仍挺价，预计短线油脂现货将维持区间内偏弱震荡。

　　粕类方面：周四，连粕暂滞涨回落，豆粕现货稳中略跌10-20成交转淡。目前养殖业需求恢复速度不如预期，豆粕出货偏慢，油厂豆粕库存仍居高难下，豆粕现货承压。但大豆压榨亏损及天气炒作时期，豆粕下跌空间暂也不大，短线或继续跟盘窄幅偏弱震荡为主。

　　操作上：期货单边操作：内盘粕类期价暂持反弹空对待，油脂短线或压制粕偏强运行。上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；美豆盘面多空交投，区间操作为主，目前基本面压力难缓解，当前豆粕供应仍偏宽松，如有短暂的反弹而非反转，建议单边操作上暂以观望为主，可以逢低做些价值投资。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5450；下方支撑：5050；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6100；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2620；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2450；下方支撑：2150；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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