广发期货：6月15日期货早评

　　第1页: 金融去杠杆成效显著 政策易松难紧第2页: 贵金属：加息偏鹰派 金银承压第3页: 国债期货震荡上行第4页: 上周原油库存小幅回落，汽油库存大幅增加

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　　周三，国债期货震荡上行，现券收益率大幅下行。央行公开市场净投放200亿，市场资金面延续宽松，R001和R007下行，隔夜Shibor亦下行，央行呵护市场流动性，有助于稳定市场对资金面的预期。基本面方面，当日公布较多5月主要经济金融数据，5月规模以上工业增加值同比6.5%，好于预期，表明当前经济整体运行较为平稳。分项方面，5月消费保持平稳，而投资出现小幅回落。金融数据方面，受金融体系降杠杆的影响，5月M2同比增9.6%，创历史新低。而信贷数据的超预期，社融增速的提升，显示出实体经济仍有融资需求。总的看，当日公布的经济金融数据好坏不一，但经济运行整体相对平稳，对期债影响有限。一级市场方面，当日财政部招标的两期国债，虽然中标利率高于中债估值，但是5年期需求旺盛；农发行四期固息债中标利率低于中债估值，且投标倍数均超3倍，表明当前市场配置需求较强，对期债形成支撑。外围方面，美联储6月加息靴子落地，加息25个基点，符合市场预期，为2015年底以来第四次加息，同时在决议声明中，表示预计今年开始缩表，并且FOMC委员们预计，联邦基金利率2017年底预期为1.4%，这意味着今年可能还有一次加息。考虑到当前中美利差较高，所以美联储此次加息对期债市场影响或有限。整体上，5月经济金融数据的好坏不一，对期债影响有限，而较强的需求、资金面延续宽松、央行呵护市场流动性，对期债形成支撑。此外，虽然美联储6月加息，但利空影响或为有限，多单建议继续持有。