广发期货：6月06日期货早评

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　　[国债期货走势]

　　周一，国债期货TF1709合约收盘涨0.1400 ，涨幅0.1434 %，报97.7850 ，最高97.8650 ，最低97.6550 ，成交9,341.0000 手，持仓34,014.0000 手，增仓956手。T1709合约收盘涨0.2450 ，涨幅0.2585 %，报95.0100 ，最高95.1800 ，最低94.7850 ，成交46,525.0000 手，持仓55,098.0000 手，增仓1344手。

　　[一级市场]

　　[二级市场]

　　利率债品种多数上行。其中，国债1Y上行0.54bp至3.5018%，国债5Y下行1.80bp至3.5529%，国债10Y下行1.25bp至3.6152%；国开1Y上行1.77bp至4.1580%，国开5Y下行1.63bp至4.3340%，国开10Y下行0.78bp至4.3373%。

　　信用债收益率多数下行。其中，AAA中短期票据1Y下行4.72bp至4.5498%，3Y下行1.21bp至4.8201%，5Y下行0.99bp至4.9070%；AA+中短期票据1Y下行1.72bp至4.9798%，3Y下行1.21bp至5.2501%，5Y下行0.99bp至5.3370%；AA中短期票据1Y下行1.72bp至5.2298%，3Y下行3.79bp至5.6001%，5Y上行4.01bp至5.6870%。

　　[公开市场操作]

　　周一，央行进行400亿7天、300亿28天逆回购操作，当日有300亿逆回购到期，净投放400亿。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率多数上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.9295%、3.3991 %、4.0286%、5.0081%，分别较上日加权平均价上行1.75bp，下行3.68bp，上行7.79bp、5.53bp。

　　Shibor悉数上涨。隔夜Shibor涨2.14bp报2.8167%；7天期Shibor涨1.00bp报2.8940%；14天期Shibor涨0.90bp报3.4930%；1个月期Shibor涨9.38bp报4.2830%。

　　[操作建议]

　　周一，国债期货高开高走，全线收红，银行间现券收益率多数下行，国债表现好于国开。央行公开市场净投放400亿，特别的，自5月11日以来，央行首次开展28天期逆回购，显示出对市场流动性的呵护，有助于提振市场情绪，不过整体上市场资金面仍然偏紧，Shibor悉数上涨。周二和周三分别有1510亿和733亿MLF到期，从5月25日自律机制座谈会上，央行的表态，以及上周末，央行副行长的表态，可以看出6月市场资金面虽承压，不过央行亦会呵护市场流动性，周一央行重启28天期逆回购操作，有助于稳定市场对于流动性的预期。外汇方面，人民币兑美元中间价调升135个基点，为连续4日调升，续创逾半年最高，有助于缓解资本外流压力。基本面方面，中国5月财新服务业PMI为今年以来首次上涨，服务业的好转对当前的经济基本面形成支撑，不过考虑到制造业的下滑，对国债期货形成一定的支撑。一级市场方面，财政部将于本周三续招标发行800亿元固息国债，该发行量为历史罕见，强大的市场供给或引发需求的不足。监管方面，人民日报在金海观潮专栏刊登评论文章称，强化监管的出发点是在发展中解决问题，市场各方对此应当保持稳定预期，无需过度联想，产生不必要恐慌，这一解读有助于安抚市场恐慌情绪。技术上，国债期货近期处于上升通道，周二需关注国债期货能否站稳60日均线。整体上，当前经济增速放缓、央行呵护市场流动性令期债市场回暖，但市场资金面依然承压，需关注资金面和监管的动态变化，5月主要经济金融数据以及本周三国债的发行情况。技术上，如果周二T1709站稳60日均线，可考虑轻仓试多。