迈科期货：6月02日商品早评

　　第1页: 美联储议息会议临近，黄金价格震荡偏弱第2页: 糖价在政策支撑下回升，棉花仍在区间内运行第3页: 下方支撑有效，聚烯烃企稳回升第4页: 市场利空主导，美豆阶段性走弱第5页: 现货跟跌 天胶基差适中第6页: 现货成交转弱，黑金偏弱整理第7页: 中美数据差异，金属继续承压

　　分析与总结

　　白糖：国际市场预期供过于求，原糖价格继续下挫。随着巴西新榨季的压榨进度加快，供应压力逐渐增加。国际糖业组织ISO周四首次公布了17/18榨季预估过剩300万吨，较其他机构预计更为保守。国内市场，进口贸易救济结果公布后，市场暂时缺少更多消息指引。郑糖价格在外盘大跌下，略有回落，但在政策托底下，价格跌幅并未打开，并且随后而来的消费旺季对价格也会产生支撑作用。

　　操作上，期货：观望；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：美棉上周出口销售预期有所回暖，棉价在横盘基础上小幅反弹。由于美棉种植面积大幅增加，产量增加预期升温，但出口签约总量仍维持在历史的高位，多空因素相持不下，价格重回震荡行情。中国市场上，本周储备棉轮出均价受美棉价格波动影响下调281元至15604元/吨，但近期新疆棉挂牌占比出现下降，拖累成交量下滑。进入6月，纺织行业进入传统淡季，新接订单数量下滑，不利于价格走强。技术上，郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，等待价格突破。

　　操作上，中线区间操作，长线等待突破后的买入机会。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部