迈科期货：5月22日商品早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-05-22 09:28:20

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　　周五美元指数继续大跌，一方面是围绕特朗普的担忧仍在继续，另一方面，联储官员发表讲话称联储预期的政策利率路径相对于美国实际经济表现过于激进，市场因此对年内加息两次的预期大幅下降。不过目前对6月加息的预期仍然较强。另外原油继续上涨站上50美元，临近下周OPEC会议，延长减产时间的炒作升温。目前美国正经历经济增长放缓，但主要经济领域看起来仍相当强劲，联储加息路径的预期很可能还会反复修正，关注是否形成新的市场预期。

　　受美元大跌以及国内黑色系商品持续大涨带动，有色金属周五大涨，伦铜升至5680美元，沪铜达到46000元，创了5月新高。不过两市持仓都明显减少，沪铜持仓低于58万手，暗示资金仍在持续离场，上涨缺乏持续性。上周五，上海交易所库存小幅增加，因进口窗口打开，进口增加，保税库存转移至国内。现货重回贴水，反映当前交易所及保税库存总量仍处高位，库存转移但整体供应宽松。笔者认为，进入三季度国内宏观经济放缓的影响将进一步显现，而6月资金市场重新趋紧，消费也即将进入淡季，铜缓慢回落的基本格局不变。由于铜现货缺乏明显的矛盾，主要随着宏观市场波动，最近三个月铜波动空间极小，目前反弹到主要压力位，逢高抛空不变。期锌周五大涨，体现了现货的支撑，目前锌消费减弱，预期精矿供应会快速增加，但目前锌库存仍在极低水平，供应格局的转换可能还需要较长时间，锌价可能在高位维持反复震荡格局。不过短线锌价急涨到22000一线，短空可尝试，仍按最近一个月的区间波动交易。

　　股市：美股反弹，特朗普担忧稍减，关注近期发展

　　原油：上涨，临近OPEC会议，减产延长炒作升温，50上方压力区

　　美元：下跌，特朗普担忧加上联储官员释放鸽派信息，关注97平台支撑

　　铜：46000-45500，上方主要压力区，逢高抛空

　　铝：14200-14100，去产能预期仍在，但未见实质行动，维持窄幅波动，短多注意换手

　　锌：22000-21700，接近近期压力位，短空尝试

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