迈科期货：5月22日商品早评

　　第1页: 美元指数再度下跌，黄金维持反弹结构第2页: PTA早评:成本炒作支撑明显，阶段反弹料将延续第3页: 聚烯烃早评：周内版块氛围向好，但中期压力下高位注意护利第4页: 关注白糖贸易救济调查结果，美棉价格企稳郑棉维持震荡第5页: 现货成交火爆，黑金强势拉涨第6页: 沥青早评：华东华南价格下调为主，山东地区价格维稳第7页: 轮企原料库存偏低 第8页: 美指大跌推动金属反弹

　　白糖：上周五巴西货币雷亚尔较周四的大幅贬值有所回升。巴西天气预报出现强降雨，减缓巴西新榨季的压榨进度。前期增产利空效应已于盘面反应，价格若想继续向下则需要新的利空因素来推动，中线价格进入反弹周期。中国的贸易救济调查公布结果时间为本周一，市场交投趋于清淡等待，等待政策面消息指引。现货方面，市场供应充足、成交尚可，随后而来了消费旺季将对价格有所支撑作用。技术上，短期价格波动开始增加，价格长期趋势仍不明显。

　　操作上，期货：观望；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：美棉价格走势从16日开始连续回调，上一交易日日内价格下触支撑，并收出长下影线，有企稳迹象，预计价格会在80美分附近稍作整理后再延续之前的上涨行情。美新棉目前正处在种植阶段，阶段性的关注种植进度及天气的影响。中国市场目前供应依然宽松，上周的储备棉轮出成交率有所增加，本周竞拍价上调333至15885元/吨，企业开始对后期新疆棉供应量出现担忧情绪。郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，等待价格突破。

　　操作上，中线区间操作，长线等待突破后的买入机会。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部