迈科期货：5月18日商品早评

　　第1页: PTA早评:中期压制仍存，短时阶段反弹第2页: 聚烯烃早评：中长期谨慎向空，短时氛围尚可第3页: 糖价等待旺季到来，棉花难改震荡趋势第4页: 黑色金属：现货规格紧缺 螺纹强势反弹第5页: 豆类关注天气升水第6页: 沪胶仓单创历史新高 第7页: 伦敦库存增加，铜价暂时持稳

　　周三特朗普干涉FBI调查前国家安全顾问的事件继续发酵，市场担心可能引发弹劾，美元暴跌，美欧股市亦暴跌。此事仍在炒作中，但政治危机至少影响到他推动减税、基建等改革措施的推进，关注事态发展情况。中国方面，经济日报发文称稳定市场波动不是放弃监管，严监管只是刚刚开始，不过央妈继续通过7天逆回购投放货币，维持短期流动性。

　　国内商品市场继续反弹，黑色系商品涨幅扩大，带动整体市场情绪。不过昨日LME铜库存再增1.7万吨打击铜市人气，铜价小幅波动，基本维持在5600美元位置。沪铜在交割后持仓继续减少，昨日现货贴水维持在40元水平，但进口亏损继续扩大，暗示下游对追涨缺乏兴趣。消息面，世界金属统计局公布的数据显示今年1-3月全球铜市供应过剩14.8万吨，其中矿山铜产量同比增加2.2%，精铜产量同比减少0.1%，因智利产量下降，但中国和欧洲表观消费减少。表观消费量下降已体现在今年中国进口大幅下降，贸易商被迫将库存转运回LME仓库。不过两次库存大规模回流已超20万吨，而中国进口窗口不时打开，表观消费将增加。眼下铜市受困于旺季向淡季过渡以及宏观利空预期较重，现货无法保持升水，市场持仓量处于低位，说明供需矛盾不突出，缺乏大规模资金参与，更容易跟随宏观情绪波动，随着时间推移，淡季预期将加强。操作上建议维持逢高持空思路，45500上方压力区。

　　股市：美欧股市大跌，特朗普政治危机，密切关注发展情况

　　原油：上涨，产油国支持减产的越来越多，但页岩油增产抵消OPEC减产，整体波动区间已下移，50美元成压力位

　　美元：大跌，特朗普政治危机，密切关注发展情况

　　铜：45600-45000，接近压力区，逢高持空不变

　　铝：14100-14000，去产能进展不明朗之前，维持窄幅震荡格局

　　锌：21500-21300，供应增加预期VS.现货高升水，21800上方压力区，可能长时间维持当前的震荡区，反弹抛空不追空