迈科期货：5月18日商品早评

　　第1页: PTA早评:中期压制仍存，短时阶段反弹第2页: 聚烯烃早评：中长期谨慎向空，短时氛围尚可第3页: 糖价等待旺季到来，棉花难改震荡趋势第4页: 黑色金属：现货规格紧缺 螺纹强势反弹第5页: 豆类关注天气升水第6页: 沪胶仓单创历史新高 第7页: 伦敦库存增加，铜价暂时持稳

　　白糖：原糖价格继续演绎反弹行情，国际市场增产预期已经在市场中有所反应，对价格的影响力度减弱，若没有新的基本面消息指引，价格再创新低的概率不大。欧盟方面今年将放开生产限额，可能随后价格最大利空。中国市场上，基本面消息匮乏，国内价格趋势仍还不明晰。5月中国农业部的预期16/17食糖总产量925万吨，与上年的870万吨增幅有限，但甘蔗种植面积的大面积增加，不利于后市价格。时间节点上5月开始进入纯销售季，并且随后而来的消费旺季都对价格支撑作用。技术上，等待价格选择方向。

　　操作上，期货：观望；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：美棉价格连续两日回调，技术上，日内价格回踩80美分附近支撑，预计价格会在80美分附近稍作整理后再延续之前的上涨行情。美新棉目前正处在种植阶段，阶段性的关注种植进度及天气的影响。中国市场目前供应依然宽松，价格上涨主要是受到外盘影响下的被动跟涨，但随后的几个交易日中并未延续这一行情。郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，等待价格突破。

　　操作上，短线多单离场，中长线等待突破后的买入机会。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部