迈科期货：05月03日期货早评

　　第1页: 美元指数低位盘整，黄金价格维持弱势第2页: PTA早评:中上旬反弹契机显现，短线低位试多为主第3页: 聚烯烃早评：上下空间均不宜过分乐观，短时关注L-PP套利第4页: 糖关注买入机会，棉持续横盘整理第5页: 终端需求略有好转，贸易商以清理自身库存为主第6页: 保税区库存升至25万吨第7页: 数据利空，金属上涨空间受限

　　白糖：昨日原糖价格持续维持弱势整理行情。对下一榨季的国际糖市格局已经清晰，增产是大概率事件，随后价格仍以走弱为主。阶段性关注点为巴西17/18榨季压榨进度及印度政府对进口的态度。中国昆明上周的糖会上确认国内进入增产的阶段，并且甘蔗收购价的提升鼓舞了农民的种植积极性，17/18主产区种植面积继续增加。阶段性的国内步入纯销售季节，随后的消费旺季也使得国内糖价在短期内不好下跌。技术上，郑糖价格缩小回升，仍处在回调行情中。

　　操作上，期货：观望或关注止跌后的买入机会；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：全球棉市维持着底部抬升的行情，随着美棉出口进入尾期，美棉价格也明显滞胀，步入横盘整理阶段，区间为76.2-80美分。从基本面来看，17/18年度棉花产量将继续增加，供应情况略显宽松，对棉花上涨产生不利影响，抑制价格高度。新年度美棉种植率14%，低于去年同期及五年均值。中国棉花虽然产不足销，配合政策面上的储备棉轮出，也使得国内市场阶段性供应充足。本周储备棉轮出低价连续第二周增加至15662元/吨，竞拍热情并未出现明显增加，随用随买情况仍存在。技术上，郑棉持续宽幅震荡行情。

　　操作上，区间操作或观望。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部