迈科期货：05月02日期货早评

　　第1页: 美元指数震荡盘整，黄金价格维持弱势第2页: PTA早评:本月加工费修复可期待，只是反弹高度或也受限第3页: 聚烯烃早评：反弹高度或有限，涨后回跌风险仍在第4页: 糖价下方存在支撑，棉花持续横盘震荡第5页: 环保炒作掀起，黑金差异反弹第6页: 轮企开工率连续四周下降第7页: 多空消息杂呈，金属缺乏波动空间

　　白糖：上周五国际原糖价格出现明显回升，糖价重回16.2-17美分的短期横盘区间。对下一榨季的国际糖市格局已经清晰，增产是大概率事件，随后价格仍以走弱为主。阶段性关注点为巴西17/18榨季压榨进度及印度政府对进口的态度。中国昆明上周的糖会上确认国内进入增产的阶段，并且甘蔗收购价的提升鼓舞了农民的种植积极性，17/18主产区种植面积继续增加。阶段性的国内步入纯销售季节，随后的消费旺季也使得国内糖价在短期内不好下跌。技术上，郑糖价格在回调速度上有所减慢，可阶段性做回调行情。

　　操作上，期货：观望或关注止跌后的买入机会；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：全球棉市维持着底部抬升的行情，随着美棉出口进入尾期，美棉价格也明显滞胀，步入横盘整理阶段，美棉期价震荡区间为76.2-80美分。从基本面来看，17/18年度棉花产量将继续增加，供应情况略显宽松，对棉花上涨产生不利影响，抑制价格高度。中国棉花虽然产不足销，配合政策面上的储备棉轮出，也使得国内市场阶段性供应充足。本周储备棉轮出低价连续第二周增加至15662元/吨，竞拍热情并未出现明显增加，随用随买情况仍存在。技术上，郑棉持续宽幅震荡行情。

　　操作上，区间操作或观望。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部