倍特期货：5月2日早盘

　　股指低位弱势震荡

　　观点：消息面上，统计局：4月30日公布的数据显示，中国4月官方制造业PMI为51.2，较上月近五年高点略微回落，但仍连续9个月在荣枯线上方，预期51.7，前值51.8。五部委：联合印发《关于进一步推进开放型经济新体制综合试点试验的若干意见》，进一步支持试点地区推进构建开放型经济新体制综合试点试验。银监会：深入排查银行业各类风险，密切盯防重点领域风险；引导银行业积极主动参与支持供给侧结构性改革，抓住处置“僵尸企业”这个“牛鼻子”，支持兼并收购、破产重整和债务重组，有效支持去产能去杠杆。保监会：印发通知，要求强化保险监管，打击违法违规行为。切实解决资本不实问题；着力整治资金运用乱象，坚决遏制违规投资、激进投资行为。市场方面，上周股指震荡下跌为主，主要是因为流动性压力以及银行债务风险增大的影响引发市场担忧。从目前银监会和保监会的表态来看，去杠杆控金融风险仍将继续，所以股指目前弱势震荡为主。

　　交易策略方面，目前可持仓IF1705合约空单，如果突破3450点，则空单可平仓。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜因罢工走强

　　昨天国际铜大幅上涨，因印尼自由港铜矿工人罢工，铜价迅速冲高，今天白天伦敦开盘后，comex价格有小回落，但是罢工能有多大的影响暂时不知道，建议空头谨慎。上半年各种罢工频繁出现，支持价格。国内消费中性，节日期间金融市场也无大变化，公布的制造业指数不如预期，建议今天观望，虽然价格会到我们预计的加空价格，但是因为不确定的罢工因素，暂缓加空。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　地缘局势继续缓和 金银继续下行

　　【外盘、消息】五一期间，国际市场金银继续走跌。COMEX金最新1259.6，5、10日均线及MACD下行开口。周线下破60周线，周均线及MACD上行收口看调整，支撑1250，压力1270；COMEX银报收于16.955，日线开始考验3月低点，日均线及MACD下行发散。周均线及MACD初现死叉，弱势维持，支撑16.8，压力17.2。

　　消息面：美国一季度实际GDP年化季环比初值0.7%，增速创2014年一季度来新低，预期1%，前值2.1%。美国4月ISM制造业指数54.8，预期56.5，前值57.2。特朗普称或与朝鲜有“重大、重大”冲突，但将寻求外交途径解决，若条件合适，将会晤金正恩。欧元区4月核心CPI同比初值1.2%，创2013年9月以来新高，预期1%，前值0.7%。英国一季度GDP季环比初值0.3%，创2016年一季度来最低，预期0.4%，前值0.7%。英国一季度GDP同比初值2.1%，预期2.2%，前值1.9%。日本央行3月货币政策会议纪要，成员一致认为经济可能将转向温和扩张。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓853.36吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10272.97吨，较前一日持平。CFTC公布的截止4月25日当周，黄金非商业净多头寸200677张，较前一周增加2.51%；白银非商业净多头寸93613张，较前一周减少9.89%。

　　【期货走势】五一节前沪金、沪银均维持调整态势。沪金5、10日均线及MACD下行，周线收破5周均线，但周均线及MACD上行未变，技术上属调整性质；沪银日均线及MACD维持死叉，开始考验去年12月和今年3月低点连线支撑。周线出现黄昏星形态后进一步下破20周均线，短期周均线及MACD下行，有阶段性下调特征。基本面上，美国一季度GDP创三年新低，消费者信心及4月制造业PMI不及预期，美元弱势未改，关注本周末非农数据。地区局势方面，美国声称寻求外交途径解决朝鲜问题，朝鲜局势继续缓和。市场等待本周末的法国第二轮选择，候选人勒宠有意淡化反欧情结。基金持仓方面，黄金白银ETF稳定，CFTC非商业多头略增，白银非商业多头继续减少，市场信心有限。总体来看，由于地缘局势进一步缓和，沪金、沪银短期偏弱调整态势仍在延续。AU1706支撑280，压力284；AG1706支撑4050，压力4150。

　　【操作策略】金上行弱化，短线震荡下调，1706轻空持有，无仓今日不追空；银中期区间震荡，短线下寻支撑，1706依托5日均线持空，如有4050附近或以下机会，轻空也可减仓换手。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　钢材矿石现货上涨带动下关注期货反弹力度

　　节日期间外盘原油下跌，CRB指数收平，出现分化；伦铜收涨，有走出下行通道之势；美元指数收平，调整中。钢材现货上涨，矿石现货505，涨5；唐山钢坯2940，涨90；上海螺纹3380，涨60。上周全国163家钢厂高炉开工率环比下降1.38%；钢材社会库存环比下降6.22%至1223万吨，长材下降9.28%，下降幅度较大，跟节前终端备货有关。163家钢厂盈利面环比上升1.84%，随着原料下跌，成本下移，钢厂盈利提升，螺纹钢厂利润在400元左右，尽管有环保压力，但利润驱使下，供应难减，也并未看到减产迹象；本月关注一带一路高峰论坛限产实质影响。昨日沙钢螺纹出厂价上调100元，节日期间唐山钢坯上涨，现货回到反弹走势。节日重点关注节前终端补库后，需求是否有明显跟进，在供应继续高企，供需矛盾是否有改善，以及环保限产影响力度，决定现货反弹高度，以及后市强弱。期货市场节日期间外盘工业品总体上涨，短线在现货上涨带动下，今日关注螺纹反弹力度，10月关注3160附近压力，9月矿石看530附近压力表现。操作上，矿石9月站上530波段轻空减持；螺纹10月波段不持仓，短线交易日内为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　受到整体情绪影响仍较大 胶走势陷入震荡胶着

　　节前，在黑色系引领下，工业品集体走强，胶基本是受到整体情绪带动跟随反弹。节日期间，外围美国特朗普政府的减税计划，刺激欧美股市大涨，有色在铜带动下走强，原油偏弱，商品整体分氛围在节日期间略强。胶自身基本面及消息面均无新的变化，新胶开割正常，供应平稳，节后要重新关注需求是否有效启动，若需求仍不能明显改善，则胶期价弱势难以根本性改变。短期看，胶还会受到其他工业品反弹影响，空头主动打压力度将会不足，期价难重新大跌，但也看不到真正企稳基础和引发大反弹的条件。基本操作策略延续之前反弹抛空思路不变，趋势空单轻仓持有；9月新空阻击点位仍在15000一线，短线站稳15400，短空止损。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　聚烯烃基本面压力不减

　　【现货市场】4月28日国内PE生产企业线性生产比例41.33%，停车比例11.93%；PP粒生产企业拉丝生产比例23.48%，停车比例18.48%。7042出厂价：齐鲁石化华北9000、扬子石化华东9000、广州石化华南9400、兰州石化西南8900、大庆石化东北8900；T30S出厂价：齐鲁石化华北7850、镇海炼化华东8100、大连有机华南8000、兰化西南7900。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1010吨，成交率100.0%；PP挂卖量4196吨，成交率90.7%。

　　【期货走势】L1709-L1801价差35(-10)，PP1709-PP1801价差-26(-15)，L1709-PP1709价差1031(+132)。L1709-PP1709价差在接近前期低位后反弹。四月最后一个交易日聚烯烃反弹，L1709回到10日均线之上，突破下降趋势线，MACD形成金叉，周线收阳但仍低于5周均线，周线重心持平前一周；PP1709日线同样站上10日线，周线站上60周均线，不过周线重心仍低于前一周，依然处在下降趋势下内。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】技术面未发出明确的反弹信号，基本面看5月PP装置检修带来的损失量将少于4月，而LLDPE农膜方面的需求将继续下滑，供需矛盾可能加剧。不看好聚烯烃能走出连贯的反弹行情，操作上老空先平仓，暂时观望。日内L1709支撑8580、压力9000；PP1709支撑7600、压力8000。

　　(倍特期货 陈吟)

　　沥青等待下游改善

　　【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2750-2850、华北2500-2650、山东2500-2600、西北3000-3650、华南2550-2600、华东2530-2600、西南2950-3050。进口重交CFR完税价格成交区间：华南2730-2850、华东2650-2900、北方2650-2900。

　　【期货走势】布油指数收盘价51.94(-0.76%)、美油指数收盘价49.38(-0.80%)。Bu1712-Bu1709价差70(-4)。Bu1709上攻步伐受到20日均线和5周均线的双重阻碍。期货贴水缩减至30元/吨左右，5月现货还有下调压力，期货可能转为升水状态。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】现货沥青短期仍然偏空，但三季度起道路施工需求全面展开，价格存在上行动力，因此从预期来讲Bu1709利空释放后后期上涨可能偏大，关注低位做多机会。Bu1709短期支撑2530，压力2680。

　　(倍特期货 陈吟)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，数据方面，内蒙古统计局公布的数据显示，国家发改委适度释放产能政策自去年9月底颁布以来，内蒙古煤炭产量呈现快速增长态势。一季度，内蒙古全区规模以上工业累计生产原煤22412.69万吨，同比上升8.8%，比1-2月扩大4.8个百分点。价格方面， 唐山焦炭市场续观望，二级焦(CSR55)本地资源承兑到厂价1880-1900元/吨，优质资源(CSR60)1950-1960元/吨；山西焦炭市场僵持观望，太原一级焦(CSR65)承兑出厂价1850-1880元/吨，介休优质二级焦1750元/吨左右。综合来看，下游价格压制，焦煤焦炭供应渐松，资金角度，短期或有反弹，震荡思路对待。

　　【期货走势】下游压制，自身供应宽松，注意反弹节奏，震荡思路对待。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤1709关注1157；焦炭1709关注1676压力位表现。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　郑醇关注震荡平台

　　【现货】：陕西2200，川渝2450，两湖2550，河南2250，内蒙2050，苏州2500，宁波2550，山东2300，华南2630，东北2500.CFR中国282美元/吨.

　　【盘面】据卓创了解，供需面：小长假过后，供应面仍有一定压力，但市场期待下游有一定补货需求，供需面仍显僵持。国内甲醇整体装置开工负荷为66.58%，环比上涨3.82%；西北地区的开工74.35%，环比上涨3.67%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在77.8%，较上周下降近3个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存上涨至69.44万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源继续缩减至14.85万吨附近.。盘面变化不大，呈现小幅反弹但仍受前期平台压制，与其他化工品氛围联动震荡为主。关注市场是否能突破震荡区间。

　　【操作建议】：10日线有突破迹象，若能打开2400-2420则向上展开概率更大，择机试多参与。

　　(倍特期货 李闯)

　　食用油期价涨跌乏力

　　观点：短期而言，油脂供应过剩局面依旧，豆油、棕榈油和菜籽油的商业库存较大，当前为国内油脂消费淡季，而且随着后期拍卖菜油流通入市，油脂品种价格会受到进一步压制。但另一方面，由于油脂期价已经连续大幅下跌，其已反映了当前利空的基本面状况---期价继续下跌的能量不足。因此，目前油脂期价涨跌乏力。技术上看，目前国内三大油脂期价仍受压于20日均线而短期维持横盘窄幅震荡的格局；今日需重点关注20日均线对豆油1709合约、棕榈油1709合约的压制作用。

　　操作建议：高位空单持有。

　　(倍特期货 康 黎)

　　粕类继续区间整理

　　【外盘、消息】外盘受助于空头回补头寸,美豆粕收318.5涨2.9涨幅0.92%。截止4月27日当周，美豆出口检验量为52..12万吨，在40-60万吨预估区间内。

　　【现货市场】现货方面,上周五豆粕现货报价山东日照2910元/吨、天津2980元/吨跌20、秦皇岛2990元/吨跌30、东莞2940元/吨跌40。菜粕现货报价，黄埔港2480元/吨跌20、营口2640元/吨、鞍山2620元/吨、昆明2720元/吨、岳阳2540元/吨、成都未报。国内两粕现货由于自身供应压力庞大及养殖需求恢复仍旧偏缓的影响下，短期较弱。

　　【期货走势】因五一假期两粕夜盘均无交易.

　　【操作策略】美豆系五一期间震荡走高，但上方压力仍重。国内两粕在经历了节前的下跌企稳后，盘中或跟随外盘有一定幅度的反弹，但消息面上仍旧没有支持期价上行的动力。今日关注下方1709豆粕2800，1709菜粕2380支撑情况，暂日内短线交易。

　　假期间原糖连续反弹 郑糖关注上方均线阻力

　　【外盘】假期间ICE 7月原糖合约收高0.75美分或4.8%，报每磅16.18美分。

　　【消息】1.4月28日现货报价：柳州中间商暂无报价。南宁中间商报价6740元/吨，报价不变，成交一般。2.美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至4月25日当周，投机客减持原糖期货期权净多头17,369手至15,056手，因糖价跌至近一年低位。3.5月合约在收盘后到期，交易商认为5合约的交割量大于预期。一美国交易商在收市后表示，预计中国粮油食品进出口(集团)有限公司(COFCO)将交割29404手5月合约，约150万吨。4.广西16/17榨季最终产糖529万吨，截至4月20日累计销糖250万吨，同比增加35万吨，产销率47.35%，同比挺高5.28%。

　　【期货走势】受现货月交割影响7月大幅反弹，重回16美分上方，但是供应过剩前景并无改观，继续受基本面压制。国内现阶段毕竟是政策市，价格受保护加上夏季消费高峰即将到来，下行空间仍有限，但是实际上受仓单压力及从技术面上看期价已经有效跌破均线支撑，重拾下跌势头。操作中维持轻仓偏空参与。

　　【操作策略】建议高位空单持空观察，短线参考6680压力，偏空操作对待。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！