广发期货：04月21日期货早评

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　　[市场情况]

　　周四，国债期货TF1706合约收盘涨0.0300 ，涨幅0.0304 %，报98.6550 ，最高98.7200 ，最低98.5300 ，成交8,135.0000 手，持仓19,839.0000 手，增仓243手。T1706合约T1706收盘涨0.0350 ，涨幅0.0364 %，报96.2250 ，最高96.3500 ，最低95.9600 ，成交44,695.0000 手，持仓52,471.0000 手，减仓474手。

　　[操作建议]

　　周四，国债期货低开高走，宽幅震荡，全场小幅收涨。央行进行700亿7天、200亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日有800亿逆回购到期，实现净投放200亿，虽然央行连续三日净投放，但受企业缴税的影响，市场资金面延续偏紧态势，Shibor连续两日全线上涨。在银监会密集发文，指向银行表外理财、同业空转套利等不规范行为之后，不断传出部分银行开始赎回委外资金的消息，银行、公募基金等多位机构人士称，某国有大行确实正在着手赎回部分委外资金，不仅包括公募、专户，还有券商资管，其中，仅从某家基金公司处赎回的委外规模就达到近百亿元。如果银行开始赎回委外资金，将施压流动性，不利国债期货。基本面方面，一季度，全社会完成货运量同比增9.3%，增速与去年同期、去年全年相比均有大幅的增加，同时，铁路货运量延续去年四季度以来快速增长态势，铁路货运量作为克强指数的三个指标之一，其增速的快速增长，再次证明我国经济延续回暖的态势。一级市场方面，进出口行3个品种固息增发债中标收益率多数低于上日中债估值，且投标倍数较高，表明配置需求较强。总体上，基本面的回暖、监管的趋严、流动性延续偏紧，均施压国债期货，短期可保持少量空单持有，关注市场监管和流动性的变化。