迈科期货：04月21日期货早评

　　第1页: 美元走势偏弱，黄金价格高位盘整第2页: PTA早评:短时区间内偏弱整理，关注支撑表现第3页: 聚烯烃早评：短时技术反弹，而中期回跌风险仍在第4页: 糖价维持反弹行情，棉花关注外盘带动第5页: 现货跌势放缓，黑金底部调整第6页: 粕类持续涨势第7页: 资金入场 沪胶午后翻红

　　白糖：原糖价格连续横盘，区间仍处于16-17美分，价格持续横盘来完成技术面的调整。巴西方面，中南部地区已经开始了17/18榨季压榨，预计产量继续回升，并持续关注新年度压榨进度。印度政府为保证其国内供应量，将白糖库存延长至6个月，并据调查显示17/18马邦产量将回升至700万吨水平，不利于未来价格上涨。昨日中糖协第五次理事长扩大会议再一次强调了控制走私和进口的问题。技术上，价格仍在反弹行情之中。中国市场白糖期权上市第二交易日，成交量略有回落，受关注度较高的主要是709、801合约的平值及上下两档的期权合约。

　　操作上，期货：观望或做多；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：美棉价格突破三年来的高点，价格涨幅高达3.05%至80.31美分，价格横盘区间被打破，延续之前的上涨行情。周四的美棉出口报告显示上周美国陆地棉出口净增34.34万吨，较前一周下降26%，美国新棉出售进入收尾加阶段，随后关注点转向印度棉上市量。中国市场上，棉花现货采购渠道较多，企业不急着采购，维持一个月库存即可，并且国储棉中的新疆棉比例减少，对储备棉的竞拍热情不高。政策方面，棉花增值税率由13%降至11%，降低企业用棉成本，利好。技术上，价格底部抬升但仍未摆脱宽幅震荡行情，区间15000-16900，关注美棉大涨能否对国内起到带动作用。

　　操作上，区间操作或观望。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部