国贸期货：4月19日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-19 08:23:57

中金在线微博

微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　【操作策略】

　　周二黑色金属继续下跌，从相对走势来看，依旧保持螺矿弱势而煤焦坚挺的格局，但品种价格偏离过大后期注意煤焦补跌。钢材现货价格续跌，钢坯跌破2700，铁矿石普氏指数倒显得有点抗跌，周二微幅回落。当前现货商心态受下跌影响较为悲观，且实际资金、盈利等情况也确实受到拖累，谨慎情绪下补库动能不足，消化常态库存为主要选择。截止到目前的此轮下跌，受伤最重的应当是价格有裸敞口的贸易商，但从钢厂的利润情况来看依然尚可，最主要原因在于矿石价格大幅下挫带来的成本均值下移。从趋势来看，当前较为尴尬的供需结构未来需要通过供给端收缩或需求端改善来打破，而在眼下有一定利润的条件下，且第一季度钢厂盈利情况较好提供安全垫，钢厂主动减产暂时不会出现。

　　综合来看，需求边际改善不及预期，供给释放超预期，未来需求受地产限购调控及货币刺激窗口收窄等因素影响形成走弱预期，市场显得相对疲软。未来，随着钢厂利润收缩，主动减产或出现新的去产能强化政策，或对供需结构结构产生新的边际改善。彼时可能是做多的较好时机。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止18日收盘，rb1705期价贴水318，较前一日扩大93；rb1710期价贴水566，较前一日扩大36。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　盘面来看，市场信心不足，盘面技术破位增加抛压，观察现货情况，下方支撑在2800附近或有所抵抗。注意低位持仓变化，上方5日线承压，下方支撑位观察2800附近的突破情况。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

共 11 页首页上一页 [1] [2] [3] 4 [5] [6] [7] [8] [9] [10] 下一页末页