收评：橡胶继续探底 棉花技术性反弹

　　04月10日收盘，今日农产品技术性反弹为主，其中大豆、棉花涨幅居前；工业品黑色系受重挫，沪铅、橡胶大跌。截止收盘，鸡蛋跌3.7%，沪铅、橡胶、PP、甲醇和塑料跌逾3%，豆一涨1.96%，棉花涨1.65%，菜粕涨1.09%。

　　橡胶方面：据宏源期货消息，3月制造业增速放缓，二季度我国经济或将拐头向下。二季度需求预期走弱，沪胶仍有下行空间。供应端，泰国仍然有十万多吨的国储橡胶需要拍卖，而且马上迎来新一季开割，产量大概率加速增长，供应增加趋势较强；需求端，下游轮胎工厂目前以随采随买补充为主，目前实体企业资金紧张，融资成本高，实体经济资金压力对原材料价格形成不利局面，工厂反馈的生产计划订单量增量放缓，下游轮胎需求边际增量下降，因此4月份整体需求面维持刚需。总体来讲，天胶开割季将至，轮胎库存压力高，重卡销量同比增速逐步走低，需求预期走弱，沪胶仍有下行空间，建议中线空单继续持有，以逢反弹放空思路为主，勿盲目抄底。

　　棉花方面：据期货日报消息，从近期公布的种植意向看，美国2017年棉花种植面积为1223万英亩，较上年增21.4%。中国的种植意向为4603万亩，同比增长5.0%，并估计产量为519.7万吨，同比增长1.6%。种植面积的增加，短期而言，是个利空；但长期来看，我国以及全球的消费亦是增长。因此，这并不会对产需固有的缺口(本年度为300万吨)产生多大影响。长期上涨仍是未来的主趋势。二季度，资金面较一季度紧张，加上不断上升的仓单，在供给充足的背景下，这种振荡寻底的过程将持续至5月中旬。届时，因着利空出尽，天气上涨行情将会露出水面。