国贸期货：3月31日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-31 08:27:42

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　　【基本面】

　　1、穆迪：预计今年年底WTI原油将达到56美元/桶，石油市场对本周的EIA报告做出了积极的解读，油价在EIA数据公布后应声大涨；EIA报告显示，美国国内需求强劲，民众收入增长趋势对需求构成了支撑；炼油厂虽即将进入春季维修期，但这是为满足夏季的需求高峰做准备；近期美国原油进口减少，主要是因为欧佩克和非欧佩克减产削减了对美国的供应，这种情况料持续数月；此外，我们预计欧佩克下半年将继续减产，虽然减产幅度和执行率可能不高，但仍利好油价，因此预计年底WTI原油价格为56美元/桶。

　　2、香港万得通讯社报道，当前数据显示，中国在六个观察对象中将最不符合“汇率操纵国”条件。关于美国总统特朗普对中国操纵汇率的指责，美国财政部可能都不会认同，如果他们此前公布的三项标准还在沿用的话。

　　3、央行3月29日不开展公开市场操作，为连续第四日暂停，当日有700亿逆回购到期，单日净回笼700亿，四日累计净回笼2500亿。此外，央行还就7、14和28天期逆回购操作需求询量。

　　4、香港万得通讯社报道，特朗普自上任后的首个医改法案遭遇滑铁卢后，市场转而开始关注他的税改刺激政策能否兑现。如果美国连同税改一起，开始实施边境调节税(border adjustment tax，以下简称BAT)，德意志银行近期发报告分析税改对中美贸易的影响，并预测人民币可能需要贬值5.8-13.7%来抵消由此带来的贸易失衡。

　　5、财政部网站28日公布了2017年中央财政预算(下称“财政预算”)，在备受关注的中央对地方财力支持方面，财政预算公布，今年中央对地方转移支付和税收返还总金额创历史新高，达65650亿元。其中四川、河南、湖南获得金额居前三。同时，5000多亿元的中央基建投资首次披露具体项目，“一带一路”、京津冀协同、长江经济带获得121亿元支持，在中央本级工资薪金福利4000多亿的支出中，奖金、绩效工资大涨。

　　6、据卓创资讯网消息，泰国橡胶局将在明天(3月31日)进行投标，本次招标拍卖剩余的104643.19吨橡胶，包括RSS3和STR20。4月3日公布竞拍结果。

　　【市场行情回顾】

　　周四日间沪市天胶高开低走，未能延续昨日的反弹走势，尾盘小幅收跌。其中主力合约1709最低价16130元/吨，最高价16670元/吨，全天收跌195元/吨，收于16300元/吨(-1.18%)。1705和1801合约最新分别收于15810元/吨(-1.13%)和17745元/吨(-0.76%)。东京期胶日盘近月1704收于267.9日元/千克，跌0.5日元/千克；1707收于244.5日元/千克，跌2.6日元/千克；基准1708收于241.5日元/千克，跌2.5日元/千克。数据显示周五上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交299857手，较前一交易日减少1315手(-0.44%)。该合约持买单量前20名会员合计持买单56457手，较前一交易日增加2633手(+4.89%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单69846手，较前一交易日增加2839手(+4.24%)；上期所仓单数量为284040吨，比上一个交易日减少230吨(-0.08%)。今日沪胶走低，青岛保税区美金胶市场报价下跌，商家随行就市报盘，买盘一般，听闻市场有大单抛货，报价整体下调30-50美元/吨：泰国RSS3报价2150美元/吨，马来西亚SMR20报价1810美元/吨，印度尼西亚SIR201770元/吨，越南SVR3L2030元/吨，泰国STR20报价1810美元/吨。沪胶弱势震荡，从而令现货市场心态迷茫，贸易商跟随行情向下调整200-300元/吨不等：泰国RSS3报价16000元/吨，海南全乳胶15000元/吨，越南SVR3L15600元/吨。泰国原料收购价格小跌，生胶片68.90，跌0.47；烟胶片71.47，跌0.04；胶水65.00，持平；杯胶55.50，跌0.50(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周四沪胶主力1709合约缩量增仓，成交量同比上一个交易日减少3648手(-0.68%)，持仓量增加9082手(+3.99%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，多头增仓幅度略大于空头增仓幅度。今日市场没能延续上一交易日的反弹走势，短期向上反弹动能不强。由于短期橡胶现货需求端的疲弱，在基本面尚无明确利多支撑的情况下，难以形成有效反弹。沪胶短期预计还是维持震荡整理的格局，弱势不改。建议投资者继续关注1709合约在16000一带的支撑，激进投资者在16000以下小量试多，在16000-17200区间交易，高抛低吸。控制好仓位，做好止盈止损。

　　个人观点仅供参考

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