迈科期货：03月23日早评

　　第1页: 避险情绪升温，黄金价格上涨第2页: PTA早评:正套持有，单边关注支撑有效性第3页: 聚烯烃早评：中期不悲观，短期关注板块联动力度第4页: 糖价跳空后横盘，棉花仍宽幅震荡第5页: 豆类持续弱势震荡第6页: 现货冰火两重天 延续煤焦强于螺矿第7页: SHIBOR升至新高 天胶继续承压第8页: 铜价低位持稳，关注现货支撑情况

　　黑色金属

　　昨日黑金延续承压回落，鉴于基本面差异化强弱不一，延续煤焦震荡回升而螺矿震荡回落下跌，市场呈现近强远弱格局，政策叠加基本面品种强弱转化快。现货上，钢材钢坯市场跌幅扩大，铁矿石现货外盘跌幅扩大，煤焦稳中有涨。政策去产能及需求炒作影响尾声，实际需求启动仍待观察钢价风险集聚有所释放。供给增加预期叠加港口高企库存令连矿承压，而下游高利有补库需求底部支撑。焦化厂亏损局面叠加环保限产政策支撑焦市，以及下游钢厂高利库存消耗快有补库需求，现货市场调涨延续。黑色金属在大幅贴水修复后如预期上方承压回落，同时鉴于基本面存异焦煤强于螺矿延续。

　　操作上，依托强弱套利对冲操作，今日强弱依次为焦煤螺矿。

　　动力煤：现货强劲拉涨 郑煤强势整固

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价635元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价610元/吨，与上一交易日上涨10元/吨。

　　煤炭供给端政策炒作叠加进口受抑制现货涨幅扩大提振郑煤震荡走强，基本面支撑现货强劲拉涨，安检检查力度加大，郑煤增仓高位强势整固。

　　操作建议：ZC上涨整固

　　党曼 任娇娇

　　迈科期货股份有限公司研究部