方正中期：3月22日早评

　　第1页: 流动性紧张预期仍较重 螺纹防打压后反弹第2页: 铁矿石承压波动防洗盘 资金紧张预期仍较重

　　期货：铁矿石1705周二夜盘承压微调，收685.5(跌2)，总减仓8万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低；空头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低。短期资金延续移仓换月：近月贴水增大后680附近支撑显现、空头主动减仓，远月空头延续压盘、600关口支撑增强、多空均减仓，盘面承压微调。短期或延续承压波动，注意680-690区多空资金集中增减主动性及螺纹影响，防范资金打压后减仓反弹。

　　现货：昨日港口61.5%PB粉(湿吨)(注意：期货矿石为干吨)主流微调、成交一般，受普氏指数大跌影响今日跌幅或加大：曹妃甸695(跌5)，青岛港680(跌5)，日照港680(跌5)。4月份新加坡掉期85元/吨(续跌)、普氏62%铁矿石指数$87(跌4.3、跌4.71%)，BDI指数回调，离岸人民币小涨。当前内矿开工率回升，主流维稳、成交一般；港口低品位矿库存较高、高品位矿库存相对偏低，价差较大，总库存历史高位(全国45个港口铁矿石库存为13246，较上周五数据增64，日均疏港总量275.7，上周五为262.4。)。近期限产结束后河北钢厂将增加补库提振市场需求，仍需注意期货波动影响。

　　宏观及外盘因素：央行紧急发文要求银行适度调整房贷。流动性紧张升级：1年期利率互换刷新两年新高，Shibor全线上涨。2月铁路货运量同比增19.4%、创纪录新高，远高于1月的10.4%。“众院自由党团”或反对医改替代案。贸易战初见端倪，特朗普或重审所有贸易协定。英国2月CPI 2.3%，三年来首超英央行通胀目标。外盘:美股大跌，美元指数破位续跌，原油美铜承压续跌，黄金上涨，短期螺纹钢铁矿石或延续承压波动。

　　简要策略：铁矿石1705或延续承压波动，注意680-690区多空资金集中增减主动性及螺纹影响，防范资金打压后减仓反弹；波段操作：持空15%资金仓位，突破690平仓，若665-680区支撑较强可平空做多，若700-715区承压弱势回落可做空。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空15%资金仓位，突破690平仓，若665-680区支撑较强可平空做多，若695-710区承压弱势回落可做空。

　　策略分析：短期期货受资金市场流动性紧张预期、库存历史高位、限产政策等影响高位承压回落，而受期货贴水、清理地条钢深化去产能及钢厂高利润等因素支撑，多头低位支撑将增强，注意资金移仓换月时期洗盘震荡波动将加大。操作上：回调强支撑区企稳后做多，压力区高位承压弱势回落时做空，注意关键区多空资金主动性；期货超跌后，需要补库以及中长线多单投资者可以择机分批布局远月中长线多单，细节可电话咨询；产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　方正中期钢铁产业部王永良，从业期货9年，专注研究钢铁产业期现货8年，经历了钢铁产业历史性牛熊大行情，积累了丰富经验。产业部深入一线调研，建立了大中型钢厂矿山、钢材铁矿石贸易商、建筑集团等钢铁行业信息渠道；通过研判期现货整体形势，形成了期货中长期投资以及期现货结合的中长线盈利操作体系。产业部会定期发布波段、中长线期货布局报告及实战投资方案，开展资产管理、投资咨询等业务；通过建立稳健、高效的资产管理业务体系，辅助量化交易期货基金产品，努力实现客户资产的保值增值，实现长期合作共赢。联系电话：13672097663。欢迎有诚信、有价值投资理念、有资金实力投资者及机构咨询合作，共同把握2017年钢铁产业期货历史性投资机会。

　　提示：资金紧张时刻提前到来，超2万亿缺口搅动，市场流动性紧张局面将不断升级。国务院、央行、发改委、银监会高层对房地产密集表态，引导资金流向实体，严加防范地产泡沫。周小川：货币政策将强调“稳健中性”，继续采取措施逐步去杠杆。