国贸期货：3月16日早评

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　　【结论及投资建议】

　　周三(3月15日)，债市震荡走高。期债高开低走午后攀升收红，现券收益率窄幅波动午后下行幅度扩大，利率互换(IRS)多数下行。

　　资金面，央行今日进行100亿7天、100亿14天、400亿28天期逆回购操作，当日有700亿逆回购到期，实现净回笼100亿，连续15日净回笼。银行间市场资金面较上日略显收敛，不过整体尚平稳。虽然中下旬月度缴税陆续开始，但场内供给暂属稳中偏宽，除了本周转债将添一定扰动外，未来季末MPA考核监管仍是近期流动性的主要忧虑。

　　美国2月未季调CPI同比增2.7%，创5年新高，预期增2.7%，前值增2.5%。数据表明稳固通胀走势将加速美联储加息的步伐。美国2月CPI数据发布后，市场预计美联储将更快加息。美国联邦基金期货价格显示，美联储3月加息概率由91%升至93%；6月加息概率由53%升至54%；9月加息概率由75%升至78%。

　　短期看，统计局公布的数据显示国内实体经济企稳向好，但消费低迷，通胀压力有所缓解，对债市调整的压力有所缓解；但美联储加息几乎板上钉钉，3月中下旬还将迎来MPA考核与季末因素的双重压力，近期仍需警惕利空冲击。。

　　操作上：

　　TF1706日内参考点位，上方压力：98.855；下方支撑：98.200。

　　T1706日内参考点位，上方压力：95.995；下方支撑：95.235。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫