收评：铁矿延续增持暴涨 棉花尾盘再次下探

　　03月15日收盘，铁矿延续增持暴涨，棉花尾盘再次下探。截止收盘，锰硅涨6.01%，铁矿涨5.46%，硅铁涨2.76%，螺纹、热卷、PVC涨逾1%，棉花跌1.1%。

　　铁矿石方面：据中国冶金报消息，今年春节后铁矿石价格的上涨速度之快与此前两次大涨不相上下，而且价格突破前两次上涨的最高值。不过，此次上涨的背景和环境与此前的两次均有所不同。一方面，铁矿石港口库存高达1.3亿吨，说明铁矿石市场供应充足；另一方面，在这次铁矿石价格上涨之前，焦炭价格已经回归理性，相比2016年第四季度已有大幅下降。

　　对此，宏源期货分析师吴守祥认为，此次铁矿石价格上涨的原因主要有两点：第一，由于国家去产能等政策的预期影响导致钢材价格上涨，钢厂利润增加，带来了扩产需求，进而拉动铁矿石现货需求，这是基础原因；第二，钢厂扩产需求释放，再加上环保压力下钢企对原料品质要求提高，钢厂对高品位铁矿石需求进一步增加。大有资源有限公司商务风控总监王红伟也认为，目前铁矿石价格高位运行的逻辑从去年的由“双焦”价格高企带动转为今年上半年的由钢材高利润上带动。因此，从铁矿石这三次大幅上涨情况综合来看，短期的政策、供求关系直接影响着现货市场，进而传导至期货市场。

　　棉花方面：据中银国际期货消息，USDA3月全球棉花供需预测报告显示:2016/17年度全球棉花总产2301.8万吨,调增6.5万吨,消费2447.9万吨,调减2万吨,期末库存1970万吨,调增12.6万吨。3月报告数据调整幅度不大,略微偏空整体棉价。美棉出口销售处于季节性旺季,叠加美棉目前96%的销售进度,在本年度余下5个多月的时间里,美棉超额完成目前预测数据的可能性较大,这将继续支持棉价。但我们同时也应注意到,目前大量美棉未点价盘,一方面容易形成逼仓预期,另一方面逼仓后的平仓盘也容易形成巨大的价格波动。印度目前受国内通胀及货币政策因素影响,棉农惜售及挺价心里较强,现货价维持强势。但后期印度本年度增产的事实会逐步在市场兑现,将给市场形成冲击。本周国内开始抛储,且抛储实际成交价格低于现货及期货价格,郑棉冲高回落,注册仓单的持续流入也对盘面形成压力。