倍特期货：3月6日收盘

　　国债继续小幅下探

　　【盘面评述】今日五债、十债小幅低开，横盘后震荡下行，十债波动强于五债。最终五债收于98.350，下跌0.09%；十债收于94.935，下跌0.11%，跌幅微弱。形态上五债、十债今日走出一根小阴线，方向上保持了昨日下跌趋势。现券方面，5年期国债收益率3.0391，下跌0.59BP；10年期国债收益率3.3573，上涨0.90BP。资金面，银行间质押利率上涨，DR001：2.4064，上涨10.58BP，DR007:2.5368，上涨3.38BP。总体来讲，今日资金利率上涨，国债现券期限利差走阔，期货价格下跌。

　　【观点与操作策略】2017政府工作报告称今年GDP目标增长6.5%，CPI涨幅3%左右，货币政策要保持稳健中性。央行今日净回笼300亿，连续第八日净回笼，合计回笼3700亿元。形态上五债、十债今日走出一根小阴线，方向上保持了昨日下跌趋势，近期利空因素逐渐出尽，近期有望反弹，五债支撑98.145，压力98.708；十债支撑94.422，压力95.460。

　　(倍特期货 赵亮)

　　金银短线暂稳 但调整时间不够

　　【盘面评述】今天日盘交易中，沪金、沪银期价小幅反抽后转入横盘震荡走势。沪金日线报收低开带上影的小阳，成交量萎缩，持仓量略稳，从前20名持仓变化来看，多头略增而空头微减。日线上，期价反抽受压5日均线，5日均线及MACD向下勾头，日线调整态势维持。周线下破5周均线，但周均线及MACD上行未扭转；沪银日线报收平开带上影的小阳，成交量和持仓量双双萎缩，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓，空头减仓更多。日线上，期价继续考验60日均线，MACD出现死叉，但期价与5日均线偏离略大，缺乏持续下行动能。周线期价下破5周均线后，面临10周及今年以来上升趋势线的支撑，关注期价在这一线的表现。

　　基本面上，上周五晚耶伦对3月加息态度是偏暧昧的，既认为加息合适，又称需要等待，以观察特朗普政策的变化。芝加哥联储主席Evans还认为通胀预期低于目标，仍需要宽松政策来促进通胀达成目标，其言论当于是在一片鹰派之声中突然冒出的杂音，加息预期受到干扰。地区形势上，特朗普政府政策的不确定性、法国大选、英国退欧等事件仍然为市场避险需求提供支持。基金持仓方面，截止2月28日当周，黄金白银CFTC非商业净多均明显增加，其中白银连增九周。总体来看，加息预期的变化与避险需求交替影响着金银的短线走势，金银周线级上涨暂停并转入调整，短线下调意愿也有限，以震荡反复方式来展开调整的概率较大。AU1706支撑275，压力280；AG1706支撑4100，压力4230。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金中期宽幅震荡，短线震荡调整；银中期企稳有转强迹象，短线震荡调整。

　　策略： 金1706参考275-280区间短线交易为主；银1706如下调不破4100，可以此止损短线试多。

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　聚烯烃收涨 PP强于L

　　【盘面评述】L1705开盘9,670、收盘9,720，涨幅0.62%；PP1705开盘8,620、收盘8,725，涨幅1.19%。L1705-L1709价差-130(-5)，PP1705-PP1709价差-125(+8)，L1705-PP1705价差995(-43)。聚烯烃延续上周五的反弹步伐，PP相对强于L，但二者均未站上20日周线，5周均线仍是下降趋势。现货7042出厂价：齐鲁石化10000、扬子石化9700、广州石化9900、大庆石化9700、兰州石化9700；T30S出厂价：齐鲁石化8550、大庆炼化8450、镇海炼化8650、独山子石化8550。神华煤化工LLDPE竞拍总量1060吨，成交率100%；PP竞拍总量4857吨，成交率94.8%。

　　【观点与操作策略】LLDPE反弹能否延续主要看本月下游地膜开工率是否能提升，但从2月的数据看不能过分乐观；装置检修拉低PP粒料生产比例，但库存自春节后连续增长，供应压力仍然存在。整体来看聚烯烃持续反弹的利好支撑不足，在周线站稳MA20之前多单先不急于进场。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇延续调整

　　【现货】：陕西2500，川渝2700，两湖3000，河南2650，内蒙2230，苏州3010，宁波3120，山东2700，华南3130，东北2700.CFR中国376美元/吨.

　　【盘面】据卓创资讯了解，国内甲醇整体装置开工负荷为67.97%，环比上涨0.99%；西北地区的开工75.66%，环比下滑1.67%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在85.79%，较上周提升1.41个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存大幅增长至92.47万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源上涨至20.29万吨附近。总的来看，当前沿海库存的持续走高对市场产生了一定压力，不过沿海市价的坚挺与MTO的稳定开工亦存支撑。另外了解到，3月底至4月份国内甲醇装置或迎来春季例行检修期，届时供给的缩减对市场重心亦会起到支撑作用。盘面氛围上，化工品回调节奏收敛尚不稳，因此稳健者仍可保持观望。

　　【操作建议】：稳健者可继续观望，2900强弱分水参考。前高位空单参考2880盈损，下看2800支持；

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃择机介入远月

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1304，河北德金1232，河北迎新1312，滕州金晶1560，湖北亿钧1480，武汉长利1500.

　　【盘面】据卓创了解，周末国内浮法玻璃市场交投淡稳，厂家整体出货一般，市场观望氛围浓厚。目前来看，终端需求有限，局部地区在库存压力下本周价格面临弱势调整。重点监测省份生产商库存总量为3235万重量箱，较上周增加76万重量箱，增幅2.41%。盘面上看，黑色系节奏渐稳但亦显谨慎。基本面上，玻璃尚属传统淡季，缺乏炒作情绪，但原燃料成本端整体表现向稳，重心支撑犹在。技术上，远月1350震荡或较无序，但仍可主要把握此位置的介入机会。风险因素在于黑色系的无序节奏。

　　【操作建议】：已触及目标位1350，由于报有向稳预期，下穿后依托60日线亦可逐步试轻多参与。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤港口供给偏紧

　　【现货】：港口5500大卡指导价格参考：秦皇岛港山西优混590-600元/吨，京唐港585-595元/吨。秦皇岛港实际成交价：600-610元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存3.3日462.5万吨(3.2日459.5万吨)：截至3月6日，沿海六大电厂平均库存量为1079.7万吨，平均日耗66万吨，可用天数16.4天。今年政府工作报告提出，2017年要再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上。2016年去产能的年度任务目标是钢铁去产能4500万吨，煤炭去产能2.5亿吨。这意味着，相较于去年，煤炭去产能目标下降了1亿吨。不过这比二月份国家能源局提出的退出煤炭产能5000万吨的预期要好的多，且今年会涉及在产产能，因此整体预期仍是向好的。另外，当前港口上下游库存依旧维持低位，对近期市场支撑偏强。有市场消息称由于资源偏紧，神华已明确将降低长协户的供应量，年度长协用户只能90%兑现，月度长协资源量也限量供应。

　　【操作建议】主力与次主力前多单继续以上提保护持有，参考10日线。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【盘面评述】今日焦煤焦炭震荡，资金减仓，黑色产业链目前处于风口浪尖，焦煤焦炭政策面尚未清晰，但总体看来下跌空间不大，多单可继续持有。现货市场，唐山焦炭市场维稳观望，二级焦(CSR55)本地1650-1680元/吨个低承兑到厂价1620元/吨，优质资源(CSR60)1710-1730元/吨；山西焦炭市场喊涨协商，太原一级焦(CSR65)承兑出厂价1600-1650元/吨。综合来看，供需矛盾暂时缓解，短期主要影响在下游对煤炭价格的打压以及后期政策的不确定性，下行空间有限，建议以技术为主要参照，依托支撑持有多单。焦煤1705，最高1342，最低1291.5，收于1309.5。焦炭1705，最高1839，最低1768，收于1788.5。

　　【观点与操作策略】焦煤焦炭，总体来说下行空间有限，焦煤1705依托1260，焦炭1705依托1750持有多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　粕类看突破持续性

　　【盘面评述】现货方面，今日豆粕现货价格，山东日照3120元/吨，天津3120元/吨，秦皇岛3160元/吨涨20，东莞3120元/吨涨30。菜粕现货报价，安徽2540-2560元/吨，江苏连云港2530-2550元/吨，湖北宜昌地区2530-2550元/吨，营口2650元/吨涨50，成都2400元/吨。期货方面，豆粕1705合约收于2962，涨36点，涨幅1.23%，菜粕1705合约收于2488，涨46点，涨幅1.88%。

　　【观点与操作】因巴西部分物流中断提供支撑，外盘电子盘微涨。早盘建议1705豆粕2900-2950,1705菜粕2420-2470区间交易，区间外上多下空。今日两粕上涨突破区间，1705豆粕2950,1705菜粕2470之上多单可继续持有，若回落跌破则多单注意止盈。

　　(倍特策略分析师：黄晓)