收评：大宗商品冰火两重天股指期货展开调整

来源：中金在线期货频道作者：佚名 2017-02-17 17:26:22

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　　瑞达期货：沪铝利空集中释放，短期谨慎区间操作

　　外盘走势：亚市伦铝一路单边下行，3个月伦铝最低跌至1879.93美元/吨，现交投于1883.5美元/吨附近，表现差于其他基本金属。2月15日伦铝持仓69.7万手，减仓2756手，减仓继续回调表明空头频繁入场，多头受逼仓离去。

　　现货方面：据SMM报道称，2月17日上海现铝成交集中13930-13950元/吨，对当月贴水220-170元/吨，现货调价速度慢于期铝下跌速度，导致现货贴水缩窄，无锡成交集中13890-13940元/吨，杭州成交集中13970-13990元/吨。期铝连续两日在交易集中时段下跌，持货商恐慌情绪渐浓，换现意愿日益强烈，流通货源极其充足，贸易商仅为下游接货，下游企业逢低适量接货，整体成交显现供应过剩格局。

　　内盘走势：沪铝1704合约一路单边下行，尾盘收于14065元/吨，较昨一交易日结算价下跌355元/吨，日跌幅2.46%，跌幅明显扩大，创下去年11月29日来的新低，同时持仓量减少2404手，成交量364188手。期现结构方面，铝市维持近低远高的正向排列，沪铝1703和1704合约正价缩小至85元/吨，表明远期合约抗跌意愿减弱。

　　市场因素分析：亚市美元指数横盘震荡，最高升至100.59，现交投于100.52。此外，美国1月新屋开工总数及1月新屋开工年化月率均低于前值，而美国1月营建许可总数有小幅攀升，反映美楼市情况尚可。铝业资讯，俄铝称，其产量在2016年较上年增长1%至368.5万吨，并有望在2017年保持稳定；2016年全球铝需求较上年增长5.5%至5,970万吨，全球铝供应量则增长3.6%至5,900万吨。

　　行情研判：2月17日沪铝1704合约午盘跌幅放大，疲软走势仅次于沪铅。沪铝前期表现涨势趋向平稳，抗跌性较强；但今日表现偏空，说明一方面受整体市场带动下行；另一方面近期市场未释放明显利多消息提振，前期上涨过快需要相应的回调平衡。操作上，建议沪铝在区间14000-14500高抛低吸，止损各200元/吨。

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