广州期货：02月13日期货日报

　　第1页: 美豆振荡回调，国内油脂反弹第2页: 股指第3页: 罢工导致沪铜领涨有色，预计震荡偏强第4页: 通胀预期升温 沪银小幅上涨第5页: 沪铜发力，沪铝跟涨第6页: 市场氛围偏暖，短期锌价保持偏强第7页: 外棉重心上移，郑棉持续走平第8页: PE/PP期价早盘高开，盘中震荡上行

　　沪铜发力，沪铝跟涨

　　盘面走势：

　　2月13日，沪铜走强令沪铝主力1704冲高回落，收于14035元/吨，涨1.56%，成交量增加11.2万手至26.1万手，持仓量增加17096手至27.2万手。

　　资金方面：

　　沪铝主力合约1704交易排名显示前20名多头增持8446手至89300手，其中海通期货增持24206手，中信期货增持10676手。空头增持3488手至94281手，其中华信万达减持1822手，中国国际增持1892手，今日资金流向偏多。

　　现货方面：

　　上海成交集中13620-13640元/吨，对当月贴水200-190元/吨，无锡成交集13610-13640元/吨，杭州成交集中13610-13630元/吨。冶炼厂库存压力下，逢高换现意愿积极，现货与隔月价差300元/吨附近，贸易商存现货抛期货意愿抬升，但整体流通市场仍较充足，正月十五过后，下游企业已全面回归，采购量日渐增大，中间商买现抛期和为下游接货并重，整体成交回暖，投机与实体需求同时贡献。

　　华南市场，今日广东现货成交价格集中在13750-13770元/吨，较华东地区升水110-130元/吨，粤沪价差扩大。今日广东市场需求仍未起色，隔夜价格大幅上行，下游畏高价格接货意愿不强，持货商控制出货节奏，虽然当地现货库存充裕，但市场可流通货源较少，今日广东地区整体呈供需两淡格局，成交不佳。

　　库存方面：

　　今日上期所铝库存仓单为75507吨,较上一日增加20215吨。

　　截至2月10日，LME铝库存为2231300吨，较上一日减少6200吨。铝合金库存1300吨，较上一日减少280吨。

　　截至2月13日，电解铝现货库存为82.9万吨，较2月9日增加5.3万吨。

　　行业信息：

　　产量方面，根据上海有色网的统计,1月国内氧化铝产量为558.4万吨，同比增幅21.7%，环比增加2.07%，日均产量继续上升至18万吨左右，1月开工率为89.4%。1月国内电解铝产量提升至303.8万吨，再次刷新历史新高，单月同比增幅达22.0%，国内电解铝运行产能逼近3600万吨，建成电解铝产能达到4250万吨。电解铝产量增加，令铝价承压。

　　卓创监测，2017年1月份国内铝价低位反弹，煤炭价格继续维持高位，氧化铝及其他原料价格涨势明显，电解铝成本继续上涨。综合测算，截至1月底，电解铝企业算数平均生产成本13879.14元/吨，较上月上涨393.78元/吨，行业平均亏损366.14元/吨；加权平均生产成本13008.23元/吨，较上月上涨5.64元/吨。同时1月份电解铝运行产能3722.1万吨，亏损产能1489.9万吨，亏损产能占比40.03%。

　　综合研判：

　　电解铝产量增加，令铝价承压。但是受去产能预期和其他金属走强会对铝价有所提振。技术上看，K线有较长的上影线，5日均线拐头向上，预计沪铝主力走势震荡，运行区间13800-14200。仅供参考。

　　广州期货金属研究组

　　黎俊