广发期货：02月08日期货早报

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　　国债期货全线收红

　　[市场情况]

　　周二，国债期货TF1703合约收盘涨0.2600 ，涨幅0.2630 %，报99.1050 ，最高99.1450 ，最低98.6150 ，成交3,633.0000 手，持仓3,798.0000 手，减仓1275手。T1703合约收盘涨0.2250 ，涨幅0.2360 %，报95.5500 ，最高97.2300 ，最低95.1200 ，成交11,228.0000 手，持仓18,920.0000 手，减仓3326手。

　　[操作建议]

　　周二，国债期货低开高走，全线收红。早盘，T1703疑似出现乌龙，一度触及涨停。央行发布公告称，随着现金逐渐回笼，目前银行体系流动性总量处于较高水平，为保持银行体系流动性基本稳定，暂不开展公开市场逆回购操作，当日有1200亿元逆回购到期。央行连续三天暂停逆回购操作，暗示货币政策偏紧，考虑到下周起资金到期量较大，市场流动性承压。汇率方面，在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8815，创1月26日以来新低，较上一交易日跌178个基点。1月外汇储备连续7个月下滑，跌破3万亿大关，创近6年新低，虽环比降幅有所收窄，但考虑到美联储预期加息的影响，今年资金流出压力或将持续。央行研究局局长徐忠接受专访时表示，逆回购中标利率上行是市场化招投标的结果，是在资金供求影响下随行就市的表现，主要是由市场决定的，“央行加息”指的是存贷款基准利率的上调，带有较强的主动调控意图。不过这一解读影响或为有限，债市去杠杆忧虑犹存。澎湃新闻称，某银行近日接央行“窗口指导”，要求2月起压降新增贷款规模，对公和个人贷款在内的所有贷款都需提前一个月报备，再次表明当前央行货币政策已经偏紧。一级市场方面，国开行三期固息增发债中标收益率多数高于市场预测，唯10年期品种投标倍数超3倍，显示出当前市场需求一般。当日虽然期债市场出现一定的回升，但是考虑到短期经济的企稳，通胀预期上行，人民币汇率承压，未来资金到期量大，央行货币政策偏紧，市场需求较弱等负面影响，国债期货或震荡向下，空单可继续持有。