大陆期货：2月06日早评

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　周五LME铜价跌至近两周最低水平，此前Escondida铜矿的工人重新开始了薪资谈判，且中国央行上调公开市场逆回购以及常备借贷便利(SLF)各期限利率，市场将此解读为变相加息，意味着央行收紧货币政策，后续真正的加息也随时可能带来，这对市场构成较大压力。当然，客观来说央行也是对中国经济的企稳认可才会有此动作，因此未必后续持续利空，只是短期压力仍不容忽视，再配合目前美国方面政策的不确定性压力，预计暂时铜价将继续测试支撑。预计今日沪铜主力合约波动区间在45800-46800元。

　　沪铝：

　　在中国期铝市场开年先抑后扬的带动下，上周五伦铝延续近期高位震荡格局，临近盘末报收于日内高位1840美元/吨，较前一交易日上涨0.41%。尽管近期宏观风险偏好有所升温，加之铝现货市场受制于节后库存大幅攀升表现疲软，但市场对于中国铝产业的政策调控预期向好，对期铝价格构成一定支撑，预计今日沪铝三月期铝大致运行空间为13650-13930元/吨。

　　沪锌：

　　上周五LME三月期锌震荡调整走低，一定幅度下行。盘开2855美元/吨，最高运行至2860美元/吨，最低运行至2759.5美元/吨，收盘价报2785美元/吨，较前一交易日下跌66美元/吨或2.31%。国内夜盘主力合约震荡调整，小幅下跌，收盘价报22625元/吨，小幅下跌165元/吨或0.72%。美国1月非农就业人数低于预期，失业率升至4.8%，创去年8月以来的最低水平。商品价格承压，锌价低位盘整，一定幅度下行。预计今日沪锌主力合约将震荡调整为主，下行压力仍存，主力合约大致运行空间为22300-22800元/吨。

　　黑色资讯：

　　商务部：2016年实际使用外资1260亿美元 同比增4.1%

　　首部国土规划提控制城镇空间 目标11.67万平方千米以内

　　多家机构预计1月份信贷规模超2.5万亿 M2或增11.6%

　　沙钢集团2016年实现利润50.5亿元

　　唐山市钢企等重点行业深度治污力度加大

　　必和必拓四季度动力煤产量降4% 冶金煤产量升2%

　　多米尼加对华螺纹钢产品征收最终反倾销税

　　贵金属：

　　国际现货黄金2月3日当周累计收涨28.60美元，涨幅2.4%，收报1219.80美元/盎司，最高上探1225.30美元/盎司，最低下探1187.77美元/盎司。美国总统特朗普上周末签署“禁穆令”，点燃避险交易，随后与其高级经济顾问对美国主要贸易伙伴国汇率开炮，发出打算抛弃“强势美元”政策的强烈信号。美联储政策会议对经济的评估相对乐观，暗示其仍处在收紧政策的道路上，但并未给出下次行动的清晰线索。非农就业人数增幅远超预期，但薪资增长疲弱且失业率上升令美元指数饱受打击。随着美元指数接连跌破100大关，现货黄金步步攀升，周线收盘价位距离1220美元/盎司关口咫尺之遥。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　因前三周油厂开机率处于超高水平，目前油厂豆粕库存量已经突破70万吨，整体供应基本充足，而近两周将进入春节假期模式，油厂开机率将降至全年最低水平，但买家采购也基本结束，近两周国内豆粕现货市场交易冷清。因春节期间畜禽大量出栏，2-3月为豆粕需求也进入淡季，基本面压力依然存在。

　　阿根廷降雨减弱，创纪录巴西豆丰产上市将令美豆承压，而近两日国内市场交易基本结束，即使有出价的，价格波动也已经不大，年前国内豆粕价格整体走势或跟盘窄幅震荡。对于节后市场走势，因基本面压力犹在，豆粕要想上涨需要春节期间阿根廷天气情况再度转坏提供支持。但若天气改善，美豆压力将重新凝聚，将拖累节后豆粕价。天气市不确定因素多，操作上需保持谨慎

　　棕榈油：

　　由于比价处于劣势，且由于冬季气温较低，棕榈油终端需求受到严重抑制，棕榈油市场基本无人问津。而随着棕榈油船不断到港，国内棕榈油库存连续增长，目前全国港口食用棕榈油库存48.57万，较上月同期的27.08万吨增21.49万吨，增幅79%，根据近期进口商棕榈油采购情况统计，预计1-3月我国棕榈油进口量或近130万吨，1月份棕榈油进口量在45万吨左右，2月份到港30-35万吨左右，3月份到港量预计40万吨。预计节后国内棕榈油库存仍呈上升趋势。

　　上周(1月14日-1月20日)国内油厂开机率继续提高，但创历史周度新高，上周全国各地油厂大豆压榨总量2028150吨(出粕1612379吨，出油365067吨)，较上周的压榨量1946300吨增加81850吨，增幅4.20%，上周压榨量再创历史单周新高。油厂手中未执行豆粕合同较多，为保证饲料企业节前最后一波提货小高峰，大多油厂保持满开，开机率始终保持在超高水平。上周大豆压榨产能利用率为61.74%，较上上周的59.25%，增加2.49个百分点。随着春节假期到来，多数油厂将停机放假，预计未来两周压榨量将大幅下降至全年最低水平。

　　而离春节仅剩几天的时间，节前备货基本结束，经销商均已撤离港口返乡过节，终端需求非常清淡，豆油库存持续回升，目前国内豆油商业库存总量98.5万吨，较上周同期的96.33万吨增2.17万吨增幅为2.52%，较上个月同期的89.51万吨增8.99万吨增幅为10.04%，较去年同期的78.495万吨增20.005万吨增25.49%。

　　总的来看，有消息称，近期东南亚地区大面积出现暴雨，泰国、印度、马来西亚均遭遇不同的降雨影响。目前马来西亚棕榈油仍处于减产周期中，而根据南马棕果厂商公会(SPPOMA)周一发布的数据显示，1月1-20日，马来西亚棕榈油产量较上月同期下降6.09%，如果产量继续下滑，那么库存的修复时间或将延长，今日马盘及大连盘油脂走高。成本因素支持国内棕榈油行情。但是春节在即，油脂大多停报，而因需求疲软，近期油脂库存回升较快，年前油脂已难涨。春节期间阿根廷天气非常关键，若再度转坏并影响产量将提振油脂市场，而若天气改善，则节后仍将偏弱震荡。天气市不确定性大，操作上仍需谨慎。

　　白糖：

　　3日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面收回大部分跌幅。各主产区现货报价基本保持不变，总体成交一般偏淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖暂无报价。

　　南宁：中间商新糖报价6870元/吨，报价不变，成交清淡；陈糖报价6670元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：中间商新糖报价6680-6700元/吨，报价不变，成交一般。

　　昆明：中间商新糖报价6650-6660元/吨，陈糖报价6590元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖新糖报价6650-6850元/吨，陈糖报价6550元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　2月3日，郑棉主力合约1705合约上涨，开盘15900元/吨，收盘15965元/吨，较前一交易日结算价上涨315元/吨，涨幅2.01%。成交量减少至198548手，持仓量至305430手。