大陆期货：1月17日早评

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME铜价回落，因美元走强促使部分投资者了结获利，本周除了经济数据外，还有诸如特朗普就职典礼上的讲话、美联储主席耶伦就美国银行业发表讲话等事件，以及其他一些经济数据，多头在已经获得一定利润空间的前提下，对这些事件持谨慎态度，加之英国可能“硬脱欧”的一些效应，对铜价继续上冲都有限制，预计市场的这种谨慎态度暂时还将维持，铜价作出突破还需更多消息配合。预计今日沪铜主力合约波动区间在47200-48200元。

　　沪铝：

　　周一伦铝呈震荡下调态势，开盘1810美元/吨，随后震荡整理，最高至1819美元/吨，最低降至1783.5美元/吨，收盘于1786美元/吨，与前一交易日相比下降1.49%。英国可能“硬脱欧”以及前期多头获利后谨慎，对铝价形成一定压制。预计今日沪铝主力合约大致运行区间为13200-13600元/吨。

　　沪锌：

　　隔夜LME基本金属多数收跌，三月期锌收跌1.5%，报收每吨2751.5美元，国内夜盘跟随回落，收于22560元/吨，较前一交易日下跌1.2%。继周五锌价跟随黑色系大幅上涨后，隔夜因美元走强，促使部分投资者获利了结，锌价自1月高位回落。尽管近期冶炼厂减产增多，但临近春节，下游需求偏弱，资金面表现相对谨慎，预计短期锌价高位盘整概率较大，今日主力合约大致运行区间为22200-23000元/吨。

　　黑色资讯：

　　2017年地方GDP增速目标大调整 部分省市下调

　　扩大免税消费等新政将出 今年消费或延续10%左右增速

　　商务部:12月对外直接投资558.6亿元人民币

　　IMF上调2017中国增速预期至6.5% 提醒勿过度刺激

　　2017年钢企或迎大范围整合

　　2016年钢材出口量首次下滑 贸易诉讼成重要因素

　　地条钢今年6月底前将被全部取缔 不影响供需关系

　　贵金属：

　　国际现货黄金周一继续上涨，升至7周以来的高位，金价已运行在1200美元/盎司一线，美市盘中最高上探至1208.00美元/盎司，黄金周一的上涨仍是受到政治不确定的支撑，美国候任总统特朗普关于北约和中国的言论再次引起关注。上周，特朗普表示对台湾谈判中坚持“一中”政策，受到中国政府的批评，认为特朗普言论过激，就任之后将引发冲突。另外，他有关北约已经过时了的言论也引发投资者紧张。周一为美国的马丁路德金纪念日，美股及美国原油和金属期货休市，日内无重大数据公布。目前，黄金已基本持稳在1200美元/盎司以上，金价得到50日均线的支撑，黄金在一月已经走出了一波强势上涨的行情，涨势有望延续。需要提醒的是若金价上破1211.31美元/盎司，将会延续涨势至1249.94美元/盎司的水平，上涨趋势取决于金价持稳在1189.40美元/盎司和1172.68美元/盎司之上。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　目前油厂开机率仍超高，上周全国油厂大豆压榨量194万周比增0.25%。本周压榨量或将达近200万，下周开始春节放假，或将降至125万吨，目前豆粕供应基本恢复正常。本周是年前最后小一波备货，给市场提供一些心理支持，令豆粕跌势放缓，但此次反弹仍需要盘面继续支持，一些经销商为在年前去库存，出货意愿仍较强，部分经销商在期货反弹之际，仍小幅降价，以吸引采购，这也将制约豆粕行情。

　　美豆库存大幅下调，利好报告继续发酵，支撑美豆短线走势，且黑色系再度暴涨提振农产品市场，加上年前最后一波备货的支持，短线豆粕也或将延续震荡反弹。但巴西大豆加快收割上市，美豆中线走势仍承压，且国内油厂开机率超高，豆粕库存持续回升令现货上涨动力明显弱于期货，反弹空间受限。操作上：鉴于黑色系涨势强劲，仍可能溢出利多提振农产品期货，库存不足的买家逢低可适量补库，但不宜过分追涨。

　　棕榈油：

　　目前豆棕价差仍不合理，截止1月16日，马来西亚棕榈油FOB近月船期价低于南美豆油FOB价69.5美元/吨，远低于正常120美元/吨的价差，国内豆棕价差在585元/吨，但仍低于正常价差800-1000元/吨，由于比价处于劣势，且由于冬季气温较低，棕榈油终端需求受到严重抑制，棕榈油大部分时间需求不佳。而随着棕榈油船不断到港，国内棕榈油库存仍呈增加势头，截止本周一，全国港口食用棕榈油库存46.57万，较上周41.62万吨增11.9%，较上月同期的29.4万吨增17.17万吨，增幅58.4%，另外还有工棕库存7.58万吨。预计后期国内棕榈油库存仍呈上升趋势。

　　离春节仅剩十多天的时间，包装油备货已经基本结束，散油备货量也已经不大，终端需求清淡，油厂走货速度也放缓，豆油库存量开始重建，目前国内豆油商业库存总量96.33万吨，较上周同期的93万吨增3.33万吨增幅为3.58%，较上个月同期的89.55万吨增6.78万吨增幅为7.57%，较去年同期的80.36万吨增15.97万吨增19.87%。

　　总的来看，库存大幅下调令美豆短线偏强运行，另外，由于近日关于去产能的消息纷至沓来，分析认为，此次黑色系“卷土重来”，与清除“地条钢”、2017年去产能方案出台等一系列政策刺激有关。黑色系再次狂飙，提振农产品板块，今日连盘油脂期货低开高走，油脂短线获得支撑，或震荡反弹。

　　但巴西豆丰产且收割加快，及油厂开机率超高，豆油库存回升至96万吨，棕油库存回升至47万吨，而节前备货基本结束，预计油脂年前也难再大涨，或跟盘偏强震荡。鉴于黑色系涨势强劲，仍可能溢出利多提振农产品期货，库存不足的买家逢低可小批量补库，但不宜过分追涨。

　　白糖：

　　16日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面由升转跌。各主产区现货报价基本保持不变，总体成交一般，个别集团成交尚可。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价6750元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6820元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商新糖报价6780元/吨，报价不变，成交一般，陈糖报价6620元/吨；新糖厂仓报价6680-6760元/吨，报价不变，成交尚可。

　　湛江：制糖集团新糖报价6700元/吨，报价不变，成交一般；中间商新糖报价6620-6650元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商陈糖报价6560元/吨，新糖报价6620-6640元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖新糖报价6600-6800元/吨，报价不变，成交不好。

　　棉花：

　　1月16日,郑棉主力合约1705合约收跌，开盘15055元/吨，收盘15105元/吨，较前一交易日结算价下跌75元/吨，跌幅0.49%。成交量减少至192140手，持仓量减少5824手至284664手。