广州期货：1月13日收评

　　第1页: 供需报告刺激，国内连豆粕拉升第2页: 两市持续下探，创业板失守1900第3页: 印尼放松低镍矿出口，镍价短线承压运行第4页: 冲高多空存分歧，沪铜向上量能略有不足第5页: 多空激烈博弈，沪铝宽幅震荡第6页: 投资者获利了结，日内锌价走势偏弱第7页: 黑色第8页: 美棉再度下挫，郑棉差强人意第9页: PE/PP小幅高开，盘中上行后收涨

　　周五，镍价低开高走，主力收盘价较前一交易日结算价跌1.25%或收85510元/吨。截止1月13日，上期所仓单期货库存83863吨，较前一交易日下减少408吨，库存持续下降。

　　持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位合计增仓17896手，前20名空头席位合计增仓15919手，资金继续大幅流入，且多头势力继续增强。从持仓结构看，多空席位均普遍增仓，市场分歧扩大。其中，海通多头席位增仓4122手，广发空头席位增仓7060手。

　　现货市场，金川镍板出厂价85000元/吨(-800)，上海地区金川镍较无锡1701合约转为升水600元/吨成交(-50)，俄镍转为贴水400元/吨成交(-100)，早间市场观望情绪较浓，贸易商下游接货意愿均低，后盘面仍维持窄幅盘整，部分下游看跌心态减弱、有所备货。外贸方面，金川镍进口盈利690元左右(+2090)，俄镍进口盈利400元左右(+2100)，上海保税库俄镍报盘升水160元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。

　　SMM报价显示，高镍矿(1.8-1.9%)现货报价490-520元/吨，低镍矿(0.9-1.0%)190-210元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价900-920元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2950-3000元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)17000元/吨(-0)。

　　消息面，印尼昨日公布矿业新规，允许部分符合规定企业出口1.7%以下的镍矿，并在本周三开始生效。据悉，2016年10月份，矿业部办公室曾指出，如果原矿出口政策放松，2017年印尼将出口1500万吨镍矿，相当于2013年镍矿出口量的四分之一。新规令很多在印尼投资建设镍冶炼厂的投资方感到失望。他们称将面临双重打击，一方面冶炼成本增加，一方面出口恢复冲击市场导致镍价下滑。

　　政策的支持者国企安塔姆(Antam)称，希望出口2000万吨低品位红土镍矿以帮助冶炼厂扩大流动资金。同时，因Pomala 冶炼厂扩产，Antam 将2017年镍铁产量目标较2016年提高30%至2.41万金属吨，。

　　综合来看，印尼矿业新规放松低镍矿出口，缓解了17年菲律宾镍矿供应缩减预期，矿价面临下滑风险，使得成本端对镍价支撑减弱。不过，该政策对镍企也有冶炼要求，实际能够出口情况还不明朗。特别是，运用低镍矿的冶炼厂产能有限，中资镍企项目都不在内，这或许是镍价回升的主要原因。考虑到中短线需求难有改善，镍价将继续承压运行为主。

　　研究员：徐闹

　　从业资格证号：F3013625