大陆期货：1月10日早评

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME铜价基本收平，库存减少和美元走软提供支撑，但是油价下跌，因投资人担心创下纪录高位的伊拉克原油出口和美国产量不断上升，将可能令石OPEC为遏止供应过多局面作出的努力付诸东流，抵消了库存和美元的利多。目前看，暂时市场缺乏足以指明方向的消息，技术上也仍纠缠于几条主要短期均线中，震荡盘整的格局还将维持。预计今日沪铜主力合约波动区间在45100-46100元。

　　沪铝：

　　隔夜伦铝延续上涨态势，开盘1715美元/吨，盘中最高1727美元/吨，突破40日均线，收盘较前一交易日收涨0.23%至1722美元/吨。美国宏观数据向好提振外盘铝价，但是库存增加以及复产产能对基本面的影响会继续压制价格走势，预计今日沪铝主力合约大致运行区间为12500-13000元/吨。

　　沪锌：

　　隔夜LME三月期锌开盘2625美元/吨，最高至2685美元/吨，收于2680美元/吨，涨55美元/吨或2.1%。从美国近期良莠不齐的经济数据来看，其复苏的脆弱性、加息的难以持续性，都证明了美元加息实际上并无强烈支撑，伦锌维持窄幅震荡格局。预计今日沪锌大致运行区间为20600-23300元/吨。

　　黑色资讯：

　　2017年M2增速预计为12%左右 引导货币脱虚向实

　　2016年CPI今公布或涨2% 完成全年涨幅调控目标

　　央行公开市场净回笼终结 回购利率继续短降长升

　　12月下旬重点企业粗钢日均产量166.38万吨

　　对地条钢说“不” 浙江设钢铁业违法违规举报电话

　　差别电价政策成钢铁业破局新武器 淘汰类企业成本影响大

　　埃及就中国出口的钢筋发起反倾销调查

　　贵金属：

　　国际现货黄金周一延续上攻，美盘突破1185美元关口刷新五周新高。周一美联储就业数据大幅不及预期，美元延续高位回落行情，投资者计入特朗普正式入主白宫不确定性风险推高金价。隔夜黄金涨至约1个月以来高点，涨幅扩大至1.3%，最高至1186.24美元/盎司，主要受到美元走弱的支撑，避险资产价格早前已降至数月低点，当前已重新获得关注，金价下跌引发包括中国在内的新兴市场的实物需求；另外，黄金ETF资金持续流出后，资金近期开始涌入。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　国内大豆到港庞大，油厂开机率超高，上周全国油厂大豆压榨量194万吨。本周略减，但也将达192万，下周或冲击200万历史单周压榨记录水平，而目前终端备货已基本充足，大多备至1月底，饲料企业以消耗库存为主，近期豆粕成交清淡，油厂豆粕库存量加速回升，供应紧张已缓解，而经销商前期点价基差成本低，大打价格战，今日山东部分油厂经销商豆粕价格已跌破3100元/吨。

　　巴西大豆收割上市，部分需求转向南美，美豆出口疲软，基金连续减持多单，美豆仍可能震荡回调。而油厂开机率始终保持高水平，而需求暂不支持，基本面压力将逐步加大，年前豆粕整体仍将延续震荡回调。买家暂可保持观望或随用随买。

　　棕榈油：

　　随着12月份发往中国棕榈油船增加，当前棕油库存较前期继续增加，截至今日全国港口食用棕榈油库存40.87万，较上周36.77万吨增11.1%，较上月同期的28万吨增12.87万吨，增幅46%。而目前豆棕价差仍不合理，截止1月9日，马来西亚棕榈油FOB近月船期价低于南美豆油FOB价42.5美元/吨，远低于正常120美元/吨的价差，国内豆棕价差在605元/吨，但仍低于正常价差800-1000元/吨，买家依旧大多转向采购豆油，导致棕榈油成交始终低迷。

　　另外，由于大豆到港量庞大，且油厂手中未执行豆粕合同较多，因此大多油厂保持满开，上周全国各地油厂大豆压榨总量1941400吨，虽较上上周的压榨量1952850吨略减11450吨，但开机率始终处于高水平。进入1月份，高开机率状况预计将维持到1月中旬，按目前油厂的开机计划核算，本周(2017年第2周)全国各油厂大豆压榨总量预计仍达到192万吨左右超高水平。下周(2017年第3周)，油厂大豆压榨量或将再创200万吨的历史单周压榨记录水平。

　　油厂开机率超高，而离春节仅剩不足二十天时间，包装油备货已经基本结束，而散油备货量不大，终端需求量不断减弱，豆油库存开始止降回升，据我们统计，目前国内豆油商业库存总量93万吨，较上周同期的88.67万吨增4.33万吨增幅为4.88%。

　　总的来看，巴西大豆收割上市，部分需求转向南美，美豆出口疲软，基金连续减持多单，美豆仍可能震荡回调，而油厂开机率超高，下周或冲击200万吨单周压榨量记录，包装油备货基本结束，散油备货量不大，而由于冬季气温较低，棕榈油终端需求受到严重抑制，加之此时棕榈油库存止降回升，棕油库存41万吨，周比增11%，豆油库存92万吨，周比增3%。豆油及棕油库存重建，逐步回升，而现货需求疲软，预计短线油脂或继续跟盘震荡回调整理，但因棕榈油处于减产周期及宏观经济通胀预期，市场对棕榈油长线走势仍抱有期待。操作上，在跌稳之前，暂保持谨慎。

　　白糖：

　　9日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面继续收涨。广西现货成交尚可，不过现货报价保持不变。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价6770元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6820元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商新糖报价6780元/吨，陈糖报价6590元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库报价6540元/吨，报价不变，成交一般；新糖厂仓报价6680-6750元/吨，报价不变，成交尚可。

　　湛江：制糖集团新糖报价6700元/吨，报价不变，成交一般；中间商新糖报价6600-6620元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商陈糖报价6550-6560元/吨，新糖报价6610元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖新糖报价6600-6800元/吨，报价不变，成交不好。(

　　棉花：

　　1月9日，郑棉主力合约1705合约收涨，开盘15185元/吨，收盘15370元/吨，结算价15265元/吨，较前一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅0.2%，成交量189804手，持仓量增加3880手。