大陆期货：1月9日早评

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　周五LME铜价持稳，美国公布的非农就业报告不及预期，部分投资者轧平仓位，但市场认为就业数据整体来看瑕不掩瑜，多数机构和权威人士普遍作出正面或中性解读，因此铜价仍陷于震荡，没有作出方向选择，本周市场缺乏重量级经济数据，而且市场当前谨慎的情绪较为明显，多空双方动作都不够坚决，震荡的大格局没有被打破。预计今日沪铜主力合约波动区间在45000-46000元。

　　沪铝：

　　上周五LME三月期铝价格继续震荡上行，开盘于1699.5美元/吨，盘中最高至1719美元/吨，最低至1694美元/吨，盘末报收于1713美元/吨，较前一交易日收高0.7%。美国宏观经济数据向好表明未来经济将加速成长，为美联储进一步加息奠定了基础。受助于大量的政府刺激措施和建筑支出增加，市场预期中国未来经济数据将有良好的表现，对金属价格形成支撑。预计今日沪铝三月期铝将继续震荡走势，大致运行空间为12550-12750元/吨。

　　沪锌：

　　上周五LME三月期锌收于2619美元/吨，与前一交易日持平。国内夜盘主力合约小幅上涨0.4%，收于21455元/吨。上周五晚间美国非农数据公布后美元指数拉升，但随后出现回调，预计短期内美元指数仍存回调可能，锌价压力减缓。从国内市场来看，近日有数据表示2017年我国固定资产投资增速预计保持在8%左右，基建为主的投资规模将达到16万亿，受消息提振，锌价有望上行，预计今日沪锌主力的大致运行区间为21300-21800元/吨。

　　黑色资讯：

　　排污费将转换为环保税:增强执法刚性 减少地方干预

　　央行：保持货币政策稳健中性 流动性基本稳定

　　年末外汇储备降幅收窄 资金流出压力下降

　　湖南发布黄金、冶金、建材、石化行业“十三五”规划

　　河北2017年将压减钢铁产能3186万吨

　　中科院：预计2017年全球大宗商品价格震荡反弹

　　港口铁矿石库存创历史新高 国内钢价跌幅收窄

　　贵金属：

　　1月2日至1月6日黄金市场概述：因美国稳健的就业报告以及美联储官员鹰派讲话推动美元走强，国际现货黄金周五从前一日触及的一个月高位回落。现货金下跌逾0.6%，报1172.00美元/盎司，但本周上涨1.81%，为两个月来最大周度涨幅。美国12月非农就业人数虽然不及市场预期增加17.5万人，12月失业率也小幅上升，但小时薪资年率创下2009年以来最大增速，成为此次就业报告中的最大亮点。2016年全年增幅为连续第六年全年新增就业超过200万，创下1999年以来最长纪录。非农公布之后，联邦基金利率市场显示，美联储3月加息概率为31.4%，6月为71.9%，9月为84.4%。黄金当前的开局与去年非常相似，新的买家主导趋势，可以看到在近期上涨40美元过程中增加了三万手未平仓合约，周四，5日移动均线穿至25日移动均线上方，为11月1日以来首次，表明黄金上行动能已经回归。市场需要一点时间整固近期涨势，但下周触及1200美元是可行的。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　进口大豆到港量庞大，12-1月进口大豆到港量近1700万吨，大豆压榨利润丰厚，大豆集中到港，油厂开机率超高，近几周全国各地油厂大豆压榨总量达195万吨超高水平，创历史单周压榨量新高。而买家已经有一定的货源，且目前豆粕现货价格仍处于高位，随着期货市场连续走低，买家入市谨慎，豆粕成交量始终清淡，令油厂豆粕库存量回升速度加快，目前供应紧张局面基本缓解。同时，1月份开始豆粕基差点价成本低，部分经销商恐慌性抛售以期锁定利润，油厂挺价心理也减弱，一般只有在熊市才会见到的“移库销售”策略重出江湖，山东已经有油厂开始移库销售(可在5天内结价)。

　　南美天气良好，产量前景改善，美豆反弹力度有限，仍可能在1000大关处反复争夺。而油厂压榨量创历史新高，豆粕库存回升加快，供应紧张基本缓解，中下游还有不少货源，终端需求放缓，近期成交量远不如上月同期，豆粕现货涨幅明显小于期货，短线豆粕价格难涨，整体仍处于震荡回调态势中。操作上：买家暂可保持观望或随用随买。

　　棕榈油：

　　随着12月份发往中国棕榈油船增加，当前棕油库存较前期有所增加，截至今日全国港口食用棕榈油库存34.31万，较上月同期的26.05万吨增8.26万吨，增幅32%。但仍处于低位区域。另外，由于近期马盘棕榈油走势坚挺，国内外棕榈油出现倒挂，据悉一些进口商开始出现洗船现象，或将导致未来几个月到港量低于预期，预计棕榈油库存紧张局面真正缓解仍需时间。

　　离春节仅还有二十多天的时间，包装油备货已经接近尾声，但终端散油仍有一些备货需求，不过量不大。目前豆油库存整体处于较低水平，据我们统计，目前国内豆油商业库存总量88.5万吨，较上周同期的91.24万吨降2.74万吨降幅为3%，较上个月同期的96.61万吨降8.11万吨降幅为8.39%，较去年同期的90万吨降1.5万吨降1.67%。

　　目前豆棕价差仍不合理，截止1月5日，马来西亚棕榈油FOB近月船期价低于南美豆油FOB价47.5美元/吨，远低于正常120美元/吨的价差，国内豆棕价差在520元/吨，但仍低于正常价差800-1000元/吨，买家依旧大多转向采购豆油，导致棕榈油成交始终低迷。

　　总的来看，南美天气良好，产量前景改善，美豆反弹力度有限，仍可能在1000大关处反复争夺。而大豆到港量庞大，12-1月大豆到港或近1700万吨，油厂开机率超高，油厂大豆压榨量连创历史新高，且包装油备货近尾声，与此同时，目前处于寒冷的冬季，棕榈油消耗较慢，抑制油脂上涨。

　　但年底季风降雨中断油棕榈收获，造成棕榈油供应紧张。12月份马来西亚棕榈油产量可能下滑，马盘支撑力度较强，表现抗跌。而豆油及棕油库存仍偏低，人民币近日虽然大幅反弹升至，但长线大贬值预期不改，提升进口成本，及通胀预期推升原油价，支撑油脂行情，使其暂难进一步深跌。总体而言，预计短线油脂行情将维持跟盘震荡调整趋势。操作上，暂保持谨慎。

　　白糖：

　　6日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面继续中幅收跌。不过各主产区现货报价保持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价6760元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6820元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商陈糖报价6580元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库暂无报价；新糖厂仓报价6650-6720元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团新糖报价6700元/吨，报价不变，成交一般；中间商新糖报价6620-6650元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商陈糖报价6520元/吨，新糖报价6580-6610元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖新糖报价6600-6800元/吨，报价不变，成交不好。

　　棉花：

　　1月6日，郑棉主力合约1705合约收涨，开盘15340元/吨，收盘15185元/吨，结算价15295元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅0.26%，成交量249582手，持仓量减少11224手。