华信万达：油脂中线空头 白糖黑色区间操作

　　豆粕M1705：

　　连粕白盘再次触及前期低点附近之后，跟随大宗商品回升，夜盘逼近2800关口，目前5、10天均线位于在这一关口汇集，形成短期压力。关注夜盘收市之后，美豆继续上涨10美分对白盘的影响。

　　操作策略：M1705中线空头依托2850持仓，收复2800减持。(华信万达期货投顾团队潘正明)

　　豆油Y1705：

　　豆油巩固性下挫收低，Y1705白盘交易时段一度触及6800关口，呈技术性空头局势。夜盘交易时段市场重心上移，逡巡于6900关口附近报收，有持稳要求。关注夜盘收市之后，美豆上涨以及美豆油冲高回落对盘面的影响。

　　操作策略：Y1705中线空头依托7050持仓，收复6950减持。(华信万达期货投顾团队潘正明)

　　玻璃 FG1705：

　　目前临近春节假期，生产企业以增加出库和回笼资金为主，市场价格整体调整的意愿不强，零星有些变化。近期厂家报价上涨的都是北方地区，影响不大；南方市场需求尚可，但价格调整却趋于谨慎。沙河地区近期受到雾霾天气影响出库减缓。昨天下午部分时间公路运输一度放行，晚上重新关闭。从天气预报看近期沙河地区会一直持续雾霾天气。产能方面，山东巨润一线在春节前后有冷修停产的计划；宁夏金晶去年点火之后，由于石英砂矿的问题一直没有升温。今天石英砂矿问题已经解决，决定1月7日正式点火，按计划升温。预计下月初正式引板生产。据了解，前期冷修完毕的临沂中玻二线，近期环保问题解决的迹象，计划近期点火。

　　技术上：短期支撑11700，上方压力1265。区间震荡。

　　操作策略：背靠压力位1245做空，止盈1200，止损1255。(华信万达期货投顾团队吴东)

　　玉米 C1705：

　　【基本面】春节将至，玉米市场进入休整期，前期东北玉米的大量上市，加上物流条件的改善，使价格承压下行，大猪陆续出栏令玉米需求减弱，深加工企业受环保督查导致开工率回落，整体市场预期偏弱，企业节前备货谨慎推延，玉米价格维持弱势走势。休整期的玉米价格将维持稳定态势，价格的市场化需等到节后提现。本周玉米产区价格仍然弱势运行，黑龙江部分地区上量明显，价格偏低；吉林部分地区惜售明显，上量趋缓；北方港口企业自集到港粮增加，贸易商到港因价格不合理而减少。目前鲅鱼圈主流报价1450元/吨，无高点报价，前期报价较高亦回落到1450元/吨，市场仍较为弱势；广东港口在高库存的背景下，价格维持稳定。企业节前备货稳步进行，支撑价格走势。

　　【技术面】C1705合约昨日横盘震荡走势，开于1522，盘中最高1545，最低1518，最终收于1534, 前期M头的形成基本确立，本周反弹至颈线位置的压力，空单布局可在颈线压力下做空；结合现货方面后期将以下跌行情为主，趋势空单持有。

　　操作建议：日内建议1539空单，止盈1521，止损1548。(华信万达期货投顾团队米清)

　　淀粉 CS1705：

　　基本面： 下游产品报价承压。华北地区雾霾散去后，部分限产酒精企业恢复生产，库存量开始上升，国产DDGS价格出现明显下行，纷纷下调出厂报价，但是国产玉米酒精企业尚有部分高价未执行完毕，DDGS出厂报价下调力度有限。原料价格走低利好下，由于近期订单淀所缩减，淀粉价格继续承压。东北玉米深加工企业三等主流收购价格1300-1340元/吨区间，东北地区淀粉报价在2100-2300元/吨，华北地区淀粉市场2200-2300元/吨。

　　技术分析：昨日淀粉期货盘面反弹，5月合约收于1809，最高点至1820位置，短期突破上方压力位1800位置。淀粉前期阶段性底部1800，以此为多空平衡点操作。关注是否为有效突破，如果能站稳1800一线，考虑转换思路，如果回落维持看空思路。

　　操作建议：日内谨慎偏多思路。建仓1800一线做多，1822附近止盈，1790果断止损。(华信万达期货投顾团队米清)

　　鸡蛋 JD1705：

　　4日芝华鸡蛋价格指数3.08，环比小幅下跌0.03。湖南大幅下跌，均价下跌至3.2，环比下跌0.2。主销区均价3.3元/斤，环比下跌0.03元/斤，其中广东上海浙江下跌，北京福建天津较稳。主产区均价2.98元/斤，环比下跌0.04元/斤。供应方面，目前大部分地区收货好收，相比昨日变容易，其中西北地区、华北地区、华东地区收货好收；大部分地区贸易商反映库存正常偏多，较昨日增加。需求方面，春节提振有限，鸡蛋需求表现平淡，大部分地区反映走货很慢，相比昨日继续变慢，其中华北地区、华东地区、西北地区走货很慢。全国贸易商看跌预期继续加强，其中华东地区、华北地区、中南地区看跌预期较强。鸡蛋贸易形势维持弱势运行，预计短期蛋价将弱势下跌。

　　鸡蛋1705开盘下跌后迅速拉升上涨，收带长下引线的大阳线。日线上看价格未突破盘整上限，收于3418位置。日线BOLL通道收口，5日均线20日均线交金叉向上，60日线位置承压；MACD在0轴之下，有交金叉的趋势，上方3430位置压力较重，3380有支撑。

　　操作建议：盘整区间未突破的话可在3320-3430区间操作。(华信万达期货投顾团队于涛)

　　白糖 SR1705：

　　对印度产量的担忧继续发酵，原糖3月合约大涨43点收于20.94美分的最高点收盘，反弹至一个半月来的新高，但总持仓继续小幅回落至71万手。市场开始讨论印度未来的进口量和来源地，巴基斯坦也成为备选可能。泰国方面截至12月底产糖117万吨，同比下滑约1/3,市场预计最终产量960万吨左右，较上榨季下降2%，北半球主产国产量如预期般下降，数据继续证实减产，尽管下榨季产量恢复，但近月合约糖价依旧大幅强于远期糖价，依旧对当下糖价造成刺激。关注21美分-22美分的压力情况，以及印度后期的进口预期能否兑现。

　　郑糖表现弱于原糖，配额外利润开始转负值，情况类似三季度，进口利润持续为负后国内政策刺激糖价跳涨。目前郑糖稳定的因素也有市场担忧国储不断投放的预期，导致内盘不敢同步跟涨。现货昨天仅仅提价20元，集团间销量分化，由于厂仓报价不同，部分低价和运输便利的工厂出货尚可。广西12月销售69万吨，好于预期，仓单销售是主要因素。现货端关注实际终端采购情况，以及期现套利的机会能否再度出现。

　　技术面：连续6800一线盘整后或向上突破，现货如能跟进预计试探6900.

　　操作策略：商品开始企稳反弹，糖价参考区间6840-6890.(华信万达期货刘永华)

　　黑色主力：

　　昨日螺纹现货保持平稳，十二月中旬粗钢的产量较上旬下降3.32%，库存大增9.83%，成品库存反而下降0.69%，可见钢坯价格难涨，而成品价格可能会相对平稳，但对于成本偏弱的成品需求淡季来说，成品价格恐难上涨。期货市场今天探底回升，创出近一个月的新低，且小幅增仓，价格短期存在支撑，继续震荡概率较大。

　　操作建议：螺纹1705明日关注2980压力和2870支撑，日内可区间震荡操作，止损上浮下浮20个点；铁矿1705明日关注535支撑和555压力，日内区间震荡操作，突破区间止损。(华信万达期货投顾团队付小广)

　　棉花 CF1705：

　　【现货分析】1月4日棉花现货指数CCI3128B报价至15787元/吨(-9)，期现价差至 702 元/吨(现货指数-1705结算价)，涤纶短纤报价8375元/吨(0)，黏胶短纤报价16550元/吨(0)，纱线维持平稳，CY Index C32S报价22900元/吨(0)，印度C32S报价22820元/吨(0)，内外棉纱价差至80元；郑棉仓单1427张(+28)，有效预报1928张(-238)，近期有效预报快速减少，使得盘面压力得以缓解；消息面，据2017年ICAC首次预测，2016/17年度COTLOOK A指数将在66-83美分/磅之间波动，中间价在74美分/磅，较上年度高4美分/磅；本年度全球棉花库存大幅减少，供应面的短缺在本年度的前几个月凸显，同时新花处于采摘期，因此价格坚挺。但2016/17年度全球棉花产量预计增8%，至2280万吨，丰产可能给下半个年度的棉价带来压力。

　　【期货分析】隔夜ICE美棉主力3月合约大涨收于73.88美分/磅，上涨2.1美分/磅，突破近5个月的横盘压力位73美分/磅，短期价格走强，关注2016年度高点78美分/磅压力，预计近期美棉延续震荡偏强走势；周三郑棉1705增仓1616手，震荡收于15085，最低价14885，最高价15205，资金小幅流入，但成交量和持仓量都处于历史低位，显示投机参与人气不足；文华商品再次下探至前低附近暂获支撑，短期或将反弹，上方压力位：155，短期支撑：146，近期关注近月01合约交割对05合约的影响，目前5-9价差至-275；技术上看，短期均线维持空头排列，上方压力区间：15400-15500，但价格连续两天价格在半年线附近收十字星，显示该位置有支撑即14800附近；指标系统：MACD有转强迹象，KD维持强势，整体郑棉1705维持震荡，本周运行区间：14300-14600-15500。

　　操作建议：郑棉1705维持震荡，短期运行区间：14600-15500，今日可背靠20日均线做空，即：15400，上破15550止损，盈利目标先看14800附近。(华信万达期货投顾团队万孝恒)