迈科期货：01月05日早评

　　第1页: 离岸人民币汇率升值，昨日晚间沪金下跌第2页: TA中期向多，警惕月内调整风险第3页: 南美天气良好，近期美豆调整第4页: 郑糖价格缓慢向上，郑棉关注压力有效性第5页: 沪胶宽幅震荡 重心缓慢上移 第6页: 基差作用使然 黑金弱势调整第7页: 金属反弹，低位支撑渐显

　　昨日黑色金属先集体下探再反抽，炉料整体表现依然弱于钢材，夜盘延续整理。现货上，钢材钢坯小幅调涨，铁矿现货外盘走跌，煤焦稳中有跌。政策风险释放叠加终端需求淡季令钢材市场承压较重，以及钢材社会库存连续回升亦对钢价构成压力。铁矿石海外扩产计划以及下游集中补库过后放缓，促使铁矿石支撑力度在消退，库存回升亦对矿价形成压力。煤焦在供给预期恢复下叠加下游需求补库放缓，煤焦现货承压下跌。本周预计黑色金属期货市场延续下行态势沽空思路对待但需提防贴水风险引发的反抽。

　　操作上，震荡下跌维持；依托强弱套利对冲操作且强弱依次为螺矿焦煤。

　　动力煤：供强需弱态势 郑煤震荡走跌

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价595元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价595元/吨，与上一交易日上涨0元/吨。

　　随着冬季备煤暂近尾声，加上政府放宽330天供给范围并延长供给时间，使得市场对煤炭供给恢复预期增强。加上运费出现明显下降风险因素触及，郑煤震荡走跌态势。

　　操作建议：ZC前期建议的空单持有

　　党曼 任娇娇