迈科期货：01月05日早评

　　第1页: 离岸人民币汇率升值，昨日晚间沪金下跌第2页: TA中期向多，警惕月内调整风险第3页: 南美天气良好，近期美豆调整第4页: 郑糖价格缓慢向上，郑棉关注压力有效性第5页: 沪胶宽幅震荡 重心缓慢上移 第6页: 基差作用使然 黑金弱势调整第7页: 金属反弹，低位支撑渐显

　　分析与总结

　　白糖：原糖价格持续走高，源于国际市场对印度新榨季产量不及预期的担忧，预计16/17产糖量仅有2250万吨。结合技术面看价格还将继续向上。中国新糖压榨持续进行，广西仅剩5家糖厂未开榨，12月共产糖135万吨，同比增加27万吨，累计销糖77万吨，增加12万吨。产销率57.36%,降低2.57%。从目前的消费情况来看，年前的大规模备货需求难出现。从盘面上看，郑糖价格震荡并缓慢向上。

　　操作上，05合约背靠6780试多。

　　棉花：昨日美棉一举突破了四个多月的震荡区间上沿压力线，价格达到74.06美分，技术形态的突破将打开上方空间。周三中国统计局公布的全国棉花播种面积5064万吨，减少630.8万吨，产量小幅减少至534.4万吨，产不足销促进去库存，是价格长期支撑。阶段性的新棉上市压力及元旦后纺织企业逐渐开始放假，采购热情不高，消费难有起色。年后3月储备棉预计开始轮出挤占新棉销售时间，价格压力犹存。技术上，价格持续在压力线下方震荡，等待60日均线的修复。

　　操作上，观望或短线试多。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部