广发期货：01月05日期货早报

　　第1页: 美豆低位盘整，油粕走势分化第2页: “一月效应”似显现 沪指放量四连阳第3页: 镍价先抑后扬，短线继续承压第4页: 美元大涨叠加原油大跌，沪铜下跌空间不大第5页: 多空交错，沪铝震荡第6页: 多空交战，锌价延续震荡第7页: PE/PP早盘跳水，盘中震荡收跌第8页: 黑色系

　　周三，镍价下行整理，主力收盘价较前一交易日结算价跌1.48%或收85130元/吨。截止1月4日，上期所仓单期货库存86827吨，较前一交易日下减少716吨，降幅维持扩大趋势。

　　持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位合计增仓4193手，前20名空头席位合计增仓2127手，主力资金继续流入，且多头势力相对增长。从持仓结构看，多空席位增减互现，市场维持分歧。其中，微商多头席位增仓1225手，永安空头席位增仓1393手。

　　现货市场，金川镍板出厂价84800元/吨(-1200)，上海地区金川镍较无锡1701合约转为升水1000元/吨成交(-0)，俄镍转为平水至升水100元/吨成交(-0)，贸易商报价积极，下游多为询价，实际拿货较少，市场整体活跃度较昨日好转。外贸方面，金川镍进口盈利600元左右(-330)，俄镍进口盈利270元左右(-330)，上海保税库俄镍报盘升水140元/吨(0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。

　　SMM报价显示，高镍矿(1.8-1.9%)现货报价490-520元/吨，低镍矿(0.9-1.0%)190-210元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价900-920元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2950-3000元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)17100元/吨(-400)。

　　消息面，BusinessWorld在1月4日称，菲律宾矿务局助理主任Uykieng透漏，其领导的技术工作组已完成8家矿山审查，其中4家矿场仅发现了些许安全违规现象，惩以罚款处置即可，无需做关停惩处。据悉，这八家矿山包含在6月27日公布的20家建议关停的矿企中。另外，来自MGB、林业管理局、环境管理局和生物管理局4个机构组成的技术审查管理会还未组建，这将影响到1月底前公布8家矿山初步审查结果的进程。据此推断，菲律宾环保部准备下周公布的矿山审查情况或继续推迟，且最终影响或不及预期。

　　产业面，太钢集团公布2017年不锈钢产量目标450万吨，同比2016年目标提升7%，而不锈钢行业16年粗钢累计同比增速为18%，反应钢厂对17年消费相对悲观。

　　综合来看，新咯里多尼亚放松镍矿出口、印尼镍铁如期扩张，而终端需求预期较悲观，供需关系维持利空。预计短线镍价继续承压运行，关注5日均线支撑。

　　研究员：徐闹

　　从业资格证号：F3013625