国贸期货：1月5日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-01-05 08:24:11

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　　【基本面】

　　1、美联储12月会议纪要：绝大部分FOMC委员认为，在特朗普治下，经济增长预期存在上行风险，因为预计财政政策将更加宽松。约半数FOMC委员将更大规模的财政刺激纳入了自己的预期考量范围。鉴于长期失业率不及目标将导致通胀走高的风险上升，FOMC委员预计加息幅度可能比原先预期更快。FOMC委员强调了未来财政及其他经济政策的实施时机、规模及构成上存在可观的不确定性。

　　2、中国12月财新制造业PMI51.9，创2013年1月来最高，预期50.9，前值50.9。

　　其中，产出分项指数创2011年1月来最高。

　　3、4日，LME铜库存减少59509吨至305875吨，上期所铜库存较上周增加12221吨至146598吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水70元/吨，平水铜成交价格44530元/吨-44900元/吨，升水铜成交价格44560元/吨44950元/吨。沪期铜早间低开低走，吸引部分投机商入市操作，升水铜库存占比较低，成交活跃，加之部分贸易商存在补货需求，平水铜受益贴水逐步收窄，尤其在铜价探低出现回升后，持货商挺价意愿增加，但湿法铜依然乏人问津，下游按需接货为主，尚未见明显的春节前备货迹象，市场成交以中间商补货为主。下午时段盘面继续拉涨，持货商并不急于出货，报价坚挺，尤其是好铜，已收窄至贴水70-贴水60元/吨，平水铜继续紧跟，平水铜报贴水130元/吨-贴水100元/吨，升水铜报贴水100元/吨-贴水70元/吨，成交价抬升至44900元/吨-45080元/吨，下午成交价格多运行于45000元/吨上方，下游企业买兴受抑，仍多为中间商在作为。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头117916手，非商业空头72921手，因而非商业净多头44995手，较前一周增加5359手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报收5635美元/吨，涨2.80%，沪铜主力报收45990元/吨，涨1.39%。伦铜经过横盘整理之后迎来反弹，但仍受到20日均线的压制，沪铜夜盘高开高走，夜盘站上20日均线，重心上移，持仓量有所增加。美联储会议纪要认为，特朗普时代经济风险上升，财政政策将会更加宽松，加息速度或比预想要快。我国12月财新制造业PMI51.9，创2013年1月来最高。贸易商存在补货需求，但现货成交一般，贴水有所收窄。短期仍将处于宽幅震荡，建议多看少动。

　　【操作策略】

　　操作上，短期铜价仍将处于宽幅震荡，建议多看少动。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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