方正中期：01月04日早评

　　第1页: 钢市需求极差情绪低落 螺纹承压延续弱势第2页: 库存新高钢厂限产 铁矿延续承压跌势

　　期货：铁矿石1705周二夜盘震荡，收536.5(涨2.5)，总减仓3.2万余手，成交量减少。前十名资金流向：昨日多头多分散增仓，持仓量增加，集中度微增；空头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加。短期港口库存创历史新高，环保限产下钢价续跌带动矿石，矿石补跌；夜盘部分空头减仓，多头主动性较弱，盘面承压弱势震荡。短期或延续承压跌势，注意525-540区多空资金积极性及螺纹影响，防范资金打压超跌后减仓反弹洗盘。

　　现货：本周二全国42个港口铁矿石11006万吨，较上周五上涨77.8万吨;日疏港量259.2万吨，较上周五下降6.6万吨。昨日港口61.5%PB粉(湿吨)弱势下调、成交一般(注意：期货矿石为干吨)：京唐港627(跌10)，青岛港615(跌5)，日照港615(跌5)。2月份新加坡掉期7.1(跌0.9)美元/吨、普氏62%铁矿石指数$78.35(跌1.63%)，BDI指数微跌，人民币兑美元贬值幅度微增。当前内矿主流弱稳，成交一般；港口低品位矿库存较高，高品位矿库存紧张，价差极大，库存创历史新高，部分钢厂主动提高低品位矿配比，钢价波动将带动矿价，市场将受期货影响加大。

　　宏观及外盘因素：2017年国内公路、水运与铁路完成固定资产投资的目标合计为2.6万亿元。12月财新制造业PMI远超预期，创四年新高。两部委决定对钢铁行业实行更加严格的差别电价政策。中美贸易战更近一步，特朗普任命钢铁“强硬派”为贸易代表。美12月ISM制造业超预期。德国12月CPI同比增1.7%，意外创4年新高。昨夜:欧美股市涨，美元指数冲高回落，原油大跌，美铜下跌，黄金反弹，短期钢铁产业品种或延续承压弱势波动。

　　简要策略：铁矿石1705或延续承压跌势，注意525-540区多空资金积极性及螺纹影响，防范资金打压超跌后减仓反弹洗盘；波段操作：持空20%资金仓位，突破540平仓，若545-555区承压弱势回落则做空，若520-530区支撑较强则平空、延续跌势留空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破540平仓，若540-550区承压弱势回落则做空，若520-530区支撑较强则平空试多、延续跌势留空。

　　策略分析：短期钢厂需求仍较强、有支撑，但市场淡季、限产因素、钢价跌价等将压制市场。注意低位区受期货贴水较大、节后需求增加预期等影响支撑将增强，防范资金打压大幅超跌后减仓反弹。操作上：压力区承压弱势回落时做空，超跌至强支撑区企稳后平空做多，注意关键区多空资金主动性。春节前市场超跌接近内外矿关键成本时将止跌回升，需要节后备货补库以及中长线多单操作者可以逐步分批布局中长线战略多单，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示: 环保部：3日-7日，京津冀及周边重污染天气将持续，部分地区可能达到严重污染。上周中国铁矿石总港口库存增加2.7%至1.1395亿吨、创历史新高。唐山应急减排升级：全市独立轧钢企业停产，涉挥发有机物排放工序停产，钢企烧结机停产。