大陆期货：1月04日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME铜价冲高回落，虽然中国和美国PMI数据都较好，显示制造业活动持续改善，带动铜价一度达到5600美元上方，为12月19日来最高，但美国数据也令市场预计美联储将在2017年加速加息，加之特朗普上任时间临近，主流观点认为其将推升美国通胀水平，这些推动美元指数达到14年来最高，进而压制铜价。整体来看，本周还有美国非农等重要数据，数据的好坏还将对美元和铜价构成影响，技术上铜价并没有摆脱此前震荡区间。预计今日沪铜主力合约波动区间在44900-45900元。

　　沪铝：

　　周二晚间LME三月期铝价格震荡下行，开盘于1692.5美元/吨，盘中最高至1703.5美元/吨，最低至1676.5美元/吨，是近两个月来最低值，盘末报收于1687美元/吨，较前一交易日下滑0.4%。因美国公布12月制造业活动增幅高于预期之后，美元指数升至14年新高，金属价格承压下降。受外盘影响，预计今日沪铝三月期铝继续下行，大致运行空间为12500-12800元/吨。

　　沪锌：

　　隔夜LME三月期锌收于2522美元/吨，跌幅2.1%。国内夜盘主力合约开盘于21120元/吨，盘中最低20680元/吨，最终收于20800元/吨，跌幅1.6%。夜间在美国公布的制造业数据之后，美元强势拉升，伦锌价格受挫下跌，跌幅为六种基本金属中最大。目前国内市场由于北方地区雾霾天气，京津冀周边地区锌下游企业生产受到环保影响，锌需求减弱压制锌价。预计今日沪锌主力大致运行区间为20500-21100元/吨。

　　黑色资讯：

　　2017年房地产行情四大趋势

　　12月CPI同比涨幅或持平2.3% 2016年GDP增速预计为6.7%

　　铁总晒新年计划书：拟运货27.5亿吨 实现6年首次正增长

　　开年钢价下行压力大 2017年“过山车”行情可能再度上演

　　铁矿石港口库存创新高 2017年矿价上涨或将遇阻

　　山西焦煤涨价对市场提振有限

　　去产能这一年：煤钢目标超额完成 涉煤央企重组提速

　　贵金属：

　　周二黄金获得新一轮买盘，试图延续上周的反弹势头，这有助于止住美国大选后金价连续7周周线收跌的态势。当前黄金交投于1156区域附近，周二中国公布的制造业采购经理人指数(PMI)表现意外强劲，缓解了对全球第二大经济体经济下滑的担忧，这也有助于提振黄金的走势。此外，美元从日内高点小幅回撤也给黄金带来额外支持。

　　但是投资者风险偏好情绪提升，股市情绪上扬削弱避险资产的吸引力。美联储(FED)加息周期加快的预期也进一步限制无息资产黄金的上涨势头，使其受限于上周触及的2周高点下方。

　　日内稍晚计划公布美国ISM制造业采购经理人指数(PMI)，这将对美元短期走势产生一定影响，继而影响黄金的价格走势。但是黄金的短期反弹的主要风险在于本周五计划公布的美国月度非农就业报告，这或将决定黄金的需求和走势。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　进口大豆到港庞大，12-1月进口大豆到港量近1700万吨，因大豆压榨利润丰厚，随着大豆集中到港，大多油厂恢复开机，且一些大型油厂保持双线开机中，令上周油厂开机率继续回升。全国各地油厂大豆压榨总量195万吨，较上上周增9.06万吨，增幅4.86%，创历史新高。预计未来两周大豆周压榨量仍将在195万吨左右的历史记录水平。然而买家经过此前几周的积极备货，已经有一定的货源，12月下旬以来终端需求放缓，豆粕成交十分清淡，油厂豆粕库存止降回升，未执行合同量则下降。另外，1月份开始豆粕基差点价成本低，经销商为锁定利润积极抛售，令豆粕市场承压。

　　阿根廷将逐月下调大豆出口关税12个百分点至18%，将提振大豆种植面积，且阿根廷近90%地区气候条件依然良好，巴西大豆正在收割，丰产在望，及美元涨，均使美豆承压。油厂开机率超高，豆粕供应逐步增加，山东等部分报价过高大幅补跌，短线仍有回调空间。操作上：买家暂可观望。

　　棕榈油：

　　随着发往中国棕榈油船开始增加，12月份棕榈油到港量将放大至50万吨，当前棕油库存较前期有所增加，截至今日全国港口食用棕榈油库存36.05万，较上周五34.6万吨增4.2%，较上月同期的26.45万吨增9.6万吨，增幅36.3%。但仍处于低位区域，目前仅有的货源还高度集中在油厂和大进口商手中，现货紧张局面仍未缓解。

　　离春节还有不到一个月的时间，包装油备货接近尾声，但终端散油仍有备货需求，不过量可能不大。但豆油库存整体处于较低水平。据我们统计，目前国内豆油商业库存总量88.67万吨，较上周五的89.66万吨降0.99万吨降1.1%，较上周同期的91.39万吨增2.72万吨增幅为2.98%，较上个月同期的96.61万吨降7.94万吨降幅为8.22%。

　　目前豆棕价差仍不合理，截止1月3日，国内豆棕价差在635元/吨，但仍低于正常价差800-1000元/吨，买家依旧大多转向采购豆油，导致棕榈油成交始终低迷。

　　总的来看，节前散油仍有备货需求，马来西亚棕榈油生产步入减产周期，马盘走势坚挺，另外，人民币大贬值提升进口成本及通胀预期，油脂长线走势仍可期。

　　但阿根廷近90%地区天气依然良好，巴西豆正在收割，丰产在望，及美元涨，均使美豆承压。另外，国内港口12-1月大豆到港或近1700万吨，油厂开机率超高，上周全国各地油厂大豆压榨总量1952850吨，创历史新高，本周及下周压榨量预计仍将保持在这个超高水准，豆油供应量放大，而棕榈油库存也因到港增加加速回升，与此同时，目前处于寒冷的冬季，棕榈油消耗较慢，将抑制行情，预计棕榈油现货上涨动力不足，但暂也难以深跌，短线或将维持震荡态势。

　　白糖：

　　3日下午主产区现货报价综述

　　2017年的第一个交易日，下午盘面跌幅扩大。不过各主产区现货报价保持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价6710元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6820元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商陈糖报价6600元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库暂无报价；新糖厂仓报价6630-6690元/吨，二级糖报价6590元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团新糖报价6700元/吨，报价不变，成交一般；中间商新糖报价6600-6620元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商陈糖报价6500元/吨，新糖报价6580-6700元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖新糖报价6600-6800元/吨，报价不变，成交不好。

　　棉花：

　　1月3日，郑棉主力合约1705合约收涨，开盘15080元/吨，收盘15,085元/吨，结算价15165元/吨，较前一交易日结算价上涨180元/吨，涨幅1.2%，成交量184116手，持仓量增加1676手。