杜尚解盘：1月4日商品期货操作建议

　　2017年“一号文件”即将发布

　　经济参考报刊文称，2017年“一号文件”将聚焦深入推进农业供给侧结构性改革。农村土地制度改革试点的几项重要工作将在2017年完成。到2017年底，农村土地承包经营权确权登记颁证试点工作，农村承包土地的经营权和农民住房财产权抵押贷款试点工作，农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革等“三块地”改革试点工作都将完成。今日9：45将公布财新制造业PMI

　　金属

　　铜CU1702

　　外盘/基本面：节前国内资金面偏紧，铜基本面仍相对偏强。临近年末库存小幅上升，加工费长单有所下调，美联储加息，且明年加息路径增加，会对市场带来利空影响。

　　操作策略：观望

　　锌ZN1702

　　外盘/基本面：短期冶炼厂挺价，远期矿源减少利多，国外lme0-3贴水收窄，下游需求走弱，镀锌板利润走平，外矿加工费下行，短期现货市场偏强但升水有所下滑，现货库存下降，多单建议部分减仓。

　　操作策略：多单离场观望

　　镍NI1705

　　外盘/基本面：库存较高，内盘上涨动力不足上游矿价暂时未动，短期价格受宏观与事件影响支撑，短期镍价由窄幅向宽幅震荡。不锈钢10月产量远超预期，需求提振。近期受到环保影响，下游不锈钢厂德龙停产15天。

　　操作策略：多单，90000入场，止损88500

　　能源化工

　　原油

　　基本面:美国油服贝克休斯数据显示，美国截至12月30日当周石油钻井增加2口，至525口，天然气钻井增加3口，至132口。美国能源信息署(EIA)月报：美国10月原油产量增加23.2万桶/日或2.7%、至880.7万桶/日，9月份修正为857.5万桶/日。俄罗斯12月原油产量1121万桶/日，较11月基本持平。1月份OPEC即将施行减产协议，总体看油价重心不断上移，但美国页岩油产量增加，或压制原油涨幅，建议多单谨慎持有。

　　操作策略：建议多单谨慎持有

　　PTA 1705

　　基本面：聚酯工厂买气尚可，供应商回购结束，日内成交以聚酯工厂及零星套保商采购为主，流通现货偏紧。技术上，节前资金仍然偏紧张，商品调整延续，化工品表现相对强势，但总体处于高位震荡，多单轻仓持有，反弹减仓，波段操作

　　操作策略：多单轻仓持有，新单观望

　　PP 1705

　　基本面：国内PP库存环比12月16日增加21.18%，其中石化库存、港口库存和贸易商库存全线抬升。现货市场以华东市场为例，余姚市场拉丝主流价格在9100-9300元/吨。PP盘面短期或高位震荡，多单反弹减仓，波段操作

　　操作策略：多单轻仓持有，反弹减仓

　　LLDPE 1705

　　基本面：国内PE库存环比12月16日增长6.95%，其中港口库存、石化库存、贸易商库存全面累积。下游地膜备货季节过去，需求端预期走弱，在连续回调之后，L进入高位震荡期，多单反弹减仓，波段操作

　　操作策略：多单轻仓持有，反弹减仓

　　橡胶1705

　　基本面：沪胶基本面变化不大，泰国抛储受到胶农组织的抵制导致流标，近期影响减弱。国内方面云南地区已经停割，但库存累积，海南地区即将停割，供应有限。下游方面轮胎企业目前维持高开工，但春节前开工或逐渐减弱。总体看，沪胶盘面资金谨慎，近期维持震荡调整，操作上建议长线多单继续轻仓持有，短期建议背靠17500一线建立多单，上方18500止盈平仓，波段操作

　　操作策略：长线多单继续轻仓持有，短期背靠17500一线做多，上方18500止盈平仓，波段操作

　　甲醇1705

　　基本面：内地甲醇市场延续弱势震荡格局，局部地区仍存窄幅让利操作可能。总体看技术上商品调整尚未企稳，甲醇处于震荡中，多单逢高减仓，回落加仓，切忌追涨杀跌，止损2715。

　　操作策略：多单逢高减仓，回落加仓，切忌追涨杀跌，止损2715

　　沥青1706

　　基本面：国内沥青进口量亦连续三个月出现下滑。同样出于对经济性的考虑，韩国、新加坡等炼厂加大燃料油生产量，沥青减产超过40%。产量大减带动进口沥青价格接连上涨，进口沥青价格倒挂打压进口商采购热情。当前多数炼厂处于供不应求的状态，尽管炼厂不断推价，但由于南方刚性释放较好，客户拿货热情丝毫不减，部分炼厂合同已签至1月份，目前只能限量发货。进入1月后，下游施工逐渐停工，需求面临季节性减少，但是在供应偏紧的情况下，难以形成价格下跌。技术上看多头趋势明显，多单继续持有。

　　操作策略：多单持有

　　黑色板块

　　螺纹1705

　　基本面：主导近期行情的主要是环保限产、中频炉大拆除。这些因素提振近期的多头信心。虽然最近现货价格有所回落，但现货价格维持在高位震荡的概率比较大。不过目前已进入消费淡季，下游接货意愿不是特别强烈，期现价格仍存较大压力。

　　技术面：价格的调整依然没有到位，存继续下跌压力，不过短线存在小反弹的可能

　　操作策略：稳健者维持观望，激进者可尝试短线轻仓做多

　　铁矿1705

　　基本面：主导近期行情的主要是环保限产、中频炉大拆除。这些因素提振近期的多头信心。虽然最近现货价格有所回落，但现货价格维持在高位震荡的概率比较大。不过目前已进入消费淡季，下游接货意愿不是特别强烈，期现价格仍存较大压力。

　　技术面：价格的调整依然没有到位，存继续下跌压力

　　操作策略：维持观望。等待调整到位后再轻仓做多，或者仅参与日内短线。二次探底是调整结束的最明显标志，不过暂时还没有出现。

　　焦炭1705

　　基本面：近期北方地区受钢厂减产影响，各地焦炭市场已经出现松动，部分资源价格开始出现一定程度的回落，下游用户在目前库存已经回升较多的情况下，对原料的采购愈发谨慎，不少煤企也都感受到了下游传来的压力。多数煤企暂时走货还问题不大，但是新订单越来越少，更多的用户在前期订的货发完前，选择了继续观望的态度，无意提前下新单，这使得煤企出现一定恐跌心态。受环保限产的影响，河北地区钢厂限产力度较大，因此钢厂焦炭库存攀升明显，对焦炭的需求也有所放缓，焦炭价格面临下行压力，目前河北、山西以及山东鲁西南地区焦炭价格均有零星下调，降幅一般在50元/吨-100元/吨。预计本周五河北、山东等地焦炭价格或将迎来价格普跌，预计降幅是50元/吨-100元/吨。

　　技术面：价格大幅下挫，但整体依然维持宽幅震荡之势，短线下跌或接近尾声，后市有望展开小反弹

　　操作策略：目前建议观望，等待行情出现二次探底之后可入场做多

　　油粕板块

　　豆粕1705

　　基本面/盘面：外盘CBOT大豆30日下跌，03合约下跌近0.7%，报收10.06美元。前期我们提到短期10美元关口会有支撑，目前期价围绕10美元拉锯，我们认为10美元下方有参与价值。1701油粕比2.22，短期油粕比高位整理，2.2附近拉锯，短期趋势性不强。30日张家港现货报价3400，持平。国内豆粕1705合约期价2800附近拉锯,2750附近有投机参与价值，后市谨慎看涨。

　　操作建议：1705合约2750附近短多，20点止损

　　棕榈油1705

　　基本面/盘面：12月30日BMD马棕榈油小幅上涨，期价小涨近0.1%，马棕期价高位震荡。目前看，棕油在油脂板块中走势活跃，领涨领跌，05合约期价开始转强，等待马棕走强期价再起升势信号的出现。30日张家港现货6700，持平。投资建议，1月开始，棕油看多但少量做多。

　　操作建议：1705合约观望

　　豆油1705

　　基本面/盘面：12月30日，张家港1豆报价7350，下跌50，豆油现货价格高位震荡。30日，美豆下跌，03合约下跌0.7%，报收1006美分。国内01合约油粕比2.22，油粕比横向整理。豆油1705合约多单持有，我们判断油脂价格继续运行在上升通道中。

　　操作策略：1705合约多单持有

　　鸡蛋1705

　　基本面/盘面：鸡蛋1705合约期价日内震荡行情，盘中高点明显下降，30日期价报收3380附近，近月合约承压明显。12月30日全国产区鸡蛋报价低位整理，运行平稳，难有起色。河南漯河产区报3.25元左右，较29日持平，现货报价疲弱，未见节前备货带动现货价格上涨。短线前期多单离场。

　　操作策略： 短线3330建立的多单止盈，3290严格止损,3400止盈离场