广州期货：12月12日日评

　　第1页: 聚烯烃高开低走，尾盘仍旧收涨第2页: 冲高回落，铜价短期仍调整为主第3页: 现货贴水扩大，短线镍价偏弱振荡第4页: 股指期货第5页: 美豆宽幅振荡，国内油粕高开第6页: 空头继续减仓,沪铝再度上涨第7页: 市场交易谨慎，锌价弱势振荡

　　广州期货日评：现货贴水扩大，短线镍价偏弱振荡

　　周一，镍价先扬后抑，主力收盘价较前一交易日结算价涨0.08%或收94460元/吨。截止沪市收盘，沪伦比值8.36，略低于前值8.37，沪市跌幅略大于伦敦市场。上期所仓单库存96196吨，较前一交易日下降229吨，库存持续消化。

　　持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位减仓4242手，前20名空头席位增仓2452手，主力资金小幅流出。从持仓结构看，多空席位增减互现，暗示市场分歧扩大。其中，中信多头席位减仓1920手，空头席位增仓2890手，表现相对偏空；广发多头席位增仓1064手，在多头席位中增仓量最大，相对看多后市。总体看，空头势力回升，对价格构成压力。

　　现货市场，金川镍板出厂价95400元/吨(+2600)，金川镍较无锡1701合约转为贴水100-150元/吨成交(-100)，俄镍转为贴水450-400元/吨成交(-100)，贸易商下调贴水，但市场多为询价，贸易商下游高价接货谨慎，实际成交弱。外贸方面，金川镍进口倒挂850元左右(+450)，俄镍进口倒挂850元左右(+450)，上海保税库俄镍报盘升水150元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。

　　SMM报价显示，高镍矿(1.8-1.9%)现货报价490-520元/吨，低镍矿(0.9-1.0%)180-210元/吨，均价分别较上一交易日持平；高镍铁自提价990-1000元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2950-3000元/吨，均价较上一交易持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)17100元/吨(+0)。

　　产业面，11月中国镍生铁产量3.73万镍吨，环比增4.9%，同比增30.2%。(SMM)11月产量增加主要因高镍生铁产量增加，中、低镍生铁产量环比缩减，环保督查影响较大。不过，从国内镍铁结构发展看，高镍铁比重将继续提升。

　　近日，北海诚德镍业RKEF矿热炉2号炉出铁，计划出铁50吨，每月增加304近万吨。江苏德龙镍业违建不锈钢冶炼设备已拆除完毕。诚德不锈钢产量扩张将缓解钢市对德龙减产所产生的紧张情绪，叠加年末资金压力，钢价涨势乏力。

　　综合来看，OPEC与非OPEC历史性达成了全球减产协议，提振油价创年内新高，商品氛围普遍偏暖。但利多情绪很快消化，主因前期OPEC达成协议后市场已有反应，另外具体实施力度存在不确定性。就镍市而言，11月镍铁产量超预期，电解镍现货贴水扩大，而钢市涨势乏力，料短期镍价继续振荡偏弱整理。仅参考

　　研究员：徐闹

　　从业资格证号：F3013625

　　广州期货研究所金属研究小组