广州期货：12月12日商品期货收评

　　第1页: 资金面偏紧或将成为铜价短线回调的重要原因第2页: 金融之家|多重负面因素叠加 资金集体出逃引A股暴跌

　　广州期货研究所 叶倩宁 F3022667

　　2016年12月12日

　　双12这天，各大电商折扣优惠尽出，为创收绞尽脑汁，方法无所不用。然而，今天A股市场却是哀鸿一片，截至3点，沪指收跌2.5%，创近半年以来最大跌幅，跌至四周最低；深成指更是跌4.51%，创业板重挫5.5%，跌破2000点，以1984.4点报收。从申万28个行业涨跌幅看，本日除银行板块外，所有板块均有大幅回调，其中下跌幅度最大的计算机板块跌超6%。

　　事实上，进入12月以来，受多重负面因素叠加的影响，股市便陷入了低迷。不论是美联储加息临近，或是险资杠杆举牌被严控，还是年末资金荒的蔓延，反应到市场上来，都透露出投资者持币过年的心态。从沪深资金流向的数据可以看出，12月资金流出A股的速度在加快，本日共有656.67亿元人民币流出，创下7月27以来的新高，当中中小创共流出293.61亿元，占总数的44.7%。据统计，12月以来仅8天两市累计资金流出量已达2232亿元，相当于11月整月资金流出量的二分之一。

　　回顾10以来股市行情，市场叫好声一片，在房地产首相，基建、有色、家电行业利好轮番上阵的情况下，沪指一路高歌猛进，昂首迈向3300点。然而监管层似乎从这当中察觉到了猫腻，一进入12月，几个重大公告一出，行情急转直下，多头很是受伤。市场没有持续的赚钱效应，令投资者只能“看短做短”，受限于风险偏好，就很容易出现像今天这样的资金集体出逃情况。

　　整体来看，国内股票市场仍旧是以政策为主导，在何种情况下，布局蓝筹股更加有利。从股指期货看，本日受大盘影响，IF、IC当月合约分别下跌2.5%和4.58%，而IH仅下跌1.11%，可见蓝筹股在因较强的估值边际，投资收益更稳定，抗风险能力更强。在2016年仅剩的日子大盘再难有翻身机会，而IH和IC之间的价差存在扩大的趋势，未来可进一步发现套利机会。