广州期货：12月8日商品期货早评

　　第1页: 聚丙烯连续上涨，触及年内高点第2页: 聚烯烃延续涨势，期价创年内新高第3页: 秘鲁10月产量增速仅37%，铜价短期震荡偏强第4页: 美豆宽幅振荡，国内油粕收涨第5页: 沪指先抑后扬，投资者态度谨慎第6页: 镍价利多有限，短线或温和偏强振荡

　　周三，镍价振荡回升，主力合约收盘价较前一交易日结算价涨1.16%或收96790元/吨。截止沪市收盘，沪伦比值8.28，略高于前值8.23，反应沪市涨幅高于伦敦市场。上期所仓单库存96580吨，较前一交易日下降836吨，库存持续消化。

　　持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位增仓11057手，前20名空头席位增仓7669手，资金回流明显。从持仓结构看，多空席位普遍增仓，分歧依旧明显。多头席位中，鲁证、兴证增仓最大，分别增加3959/2284手；空头席位中，中信、通惠增仓最大，分别增加2204/2061手。

　　现货市场，金川镍板出厂价94200元/吨(+700)，金川镍较无锡1701合约转为贴水100吨成交(+50)，俄镍转为贴水300-400元/吨成交(+75)，下游拿货意愿仍低，成交清淡，少数贸易商前期有收低价货源，成交尚可，但多为贸易商接货。外贸方面，金川镍进口倒挂1300元左右(+300)，俄镍进口倒挂1300元左右(+300)，上海保税库俄镍报盘升水150元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。

　　SMM报价显示，高镍矿(1.8-1.9%)现货报价470-500元/吨，低镍矿(0.9-1.0%)170-200元/吨，均价分别较上一交易日持平；高镍铁自提价980-990元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2950-3000元/吨，均价较上一交易持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)16650元/吨(+200)。

　　消息面，印尼德龙镍业预计将在本月出铁，镍品位在10%-12%，到2017年底产能预计将达到60万吨。从含镍量看，德龙明年产能相当于国内一个半月镍铁产量，对缓解镍矿紧缺危机具有积极意义。若菲律宾镍矿整顿名单在预期范围内，市场对供应端缺口担忧将会下降，构成利空因素。

　　产业面，江苏省通报某大型镍铁企业2013年违规修建不锈钢项目，涉及1台80吨电炉、4台60吨AOD炉以及配套设施。通报还点名了其他两家钢铁企，其中一家临沂镍生铁工厂不锈钢项目亦被叫停。通报要求立即拆除违规建设的不锈钢冶炼产能，并启动问责程序。该消息刺激了不锈钢价格上涨，但短期原料供应相对过剩，难言利多。

　　综合来看，钢价在成本与减产预期下再度走强，利好钢厂补库预期，使得矿价向下游传导顺畅，提振镍价上行。但印尼镍铁产能扩张迅速缓解了供应缺口，成本持续提振存疑，且终端需求季节性疲软也构成潜在利空因素。预计中短线镍价温和偏强振荡。

　　研究员：徐闹

　　从业资格证号：F3013625