西部期货：12月05日商品早评

　　第1页: 现货交投清淡 塑料震荡为主第2页: 环保限产继续发力 螺纹高位震荡

　　走势回顾

　　上周五螺纹主力1705下探回升收长下影小阴，开盘3196点，最高3229点，最低3011点，收盘3126点，较上日跌61点，跌幅1.91%，成交531.5万手，较上一交易日增加23.6万手，总持仓164.7万手，较上一交易日增加3.6万手。铁矿石主力1705下探回升收阴，开盘598.5点，盘中最高602.5点，最低548.5点，收盘574点，较上日收盘价跌21点，跌幅3.53%。成交量287.6万手，较上一交易日增加62.6万手；总持仓92.5万手，增加1.2万手。

　　昨日夜盘螺纹窄幅震荡收3109点，跌17点。铁矿主力夜盘窄幅震荡收575.5点，涨1.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3140元/吨，涨30元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2720元/吨，跌60元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为675.40元/吨，环比每吨上升4.84元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为593.61元/吨，环比每吨上升3.91元。

　　宏观及供需分析

　　双休期间，全国多数市场钢价稳中上涨，其中，东北、华北市场平稳为主，华北唐山地区带钢价格下调；华中、华南和西南市场有稳有涨，成都市场涨幅较大；华东上海、杭州、南京等地再现拉涨，涨幅50元以上；福州、合肥、南昌等地稳中调整，幅度不大。钢铁去产能调查显示，江苏“小钢厂”面临灭顶之灾，根据机构的估算，目前整个江苏省的粗钢产能接近1.5亿吨，其中中频炉的产能4000万吨左右。江苏省中频炉产量约为1391万吨，占2015年全省粗钢产量的比重约12.65%。而落后设备所属的企业，很多是乡镇村办小厂，实际统计难度会很大。这一轮清理行动中，不合格钢厂将会以前所未有的速度，集中、批量地倒下。

　　总体评述

　　冬日重霾频繁来袭，各地停限产不断升级，开工率或将大幅下降，对螺纹提供支撑；从成本来看，煤焦冬季旺季、现货市场偏紧及运力问题也有较强支撑。但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡；铁矿石近期受到高品矿结构性紧张的影响以及现货持续升水支撑，令铁矿石高位震荡。总之，资金的退潮或令消费淡季的影响逐渐显现，但成本支撑以及环保限产对螺纹仍有提振，螺纹钢以高位震荡为主。建议投资者关注政策层面的举动，政策不确定性风险放大。

　　操作建议

　　螺纹: 环保停产不断升级，高位震荡为主。

　　铁矿:震荡回落为主。

　　西部期货 谢栩