迈科期货:12月01日商品期货早评

　　迈科期货早评：黄金跌势持续，关注意大利宪法公投

　　行情回顾

　　1.周三美黄金02合约下跌15.2美元，跌幅1.28%，报收于1174.8美元。

　　2.周三美白银03合约下跌0.115美元，跌幅0.69%，报收于16.560美元。

　　3.周三晚间黄金1706合约下跌1.85元，跌幅0.68%，报收于269.20元。

　　4.周三晚间白银1706合约下跌6元，跌幅0.14%，报收于4149元。

　　财经要闻

　　1. 申万宏源李慧勇：央行重启净投放，预计今年年底之前市场流动性都不会有明显改善，资金面偏紧是主旋律；预计明年一季度前利率上行压力仍较大，资金面趋紧一定程度上也是市场对年底资金紧张担忧的提前反应。

　　2. 美国11月芝加哥PMI 57.6，创2015年1月来新高，预期52.5，前值50.6。美国10月成屋签约销售指数环比增0.1%，预期增0.1%，前值增1.5%。美国10月成屋签约销售指数同比增0.2%，前值增2%。

　　3. 美联储褐皮书报告：大多数地区的经济活动在10月初至11月中期持续扩张，各地区表现各异但前景仍然正面。在12个地方联储中，有七个地区报告称就业市场条件更加紧俏。美联储各地区留意到，整体物价压力略微偏上行。几个联储称11月8日大选前后的不确定性拖累经济活动。大多数地区的住房领域出现改善。2017年褐皮书将会有所变化，将提供更连贯的总结。

　　4. 欧洲央行德拉吉：预计欧元区将在2018-2019年实现2%左右的通胀目标；欧洲一体化进程被民粹主义削弱；欧元区经济继续稳定温和增长。英国脱欧谈判的时间越长，引发的不确定性也将会越大。

　　5. 路透：若意大利周日举行的宪法改革公投大幅推升了该国借贷成本，则欧洲央行准备暂时增加意大利公债购买规模。意大利的负债规模为欧元区最高。

　　6. 周三，美债收益率上涨，本月亦全线收涨。美国10年期基准国债收益率涨至2.363%，11月累涨约54.84个基点。30年期美债收益率涨至3.021%，11月累涨约44.85个基点。两年期美债收益率涨至1.111%，11月累涨约26.82个基点。五年期美债收益率涨至1.826%，11月累涨约53.70个基点。

　　操作建议

　　美元和美债收益率上涨再次拖累黄金价格走低，预计这种情况要持续到美联储再次加息，加息预期兑现后投资者情绪才能得到短暂缓和。所以预计12月中旬之前，不利因素仍将持续。本周后期关注意大利宪法公投，公投如果不通过，意大利退欧风险加剧，导致避险情绪升温，或者是宽松预期再起。这也是短期或将有利于黄金价格的因素。操作上，短空或者暂时观望。