广州期货：11月17日商品期货日评

　　现货逐步贴水，沪铜短期震荡

　　2016年11月17日

　　沪铜主力合约1701于44270元/吨开盘，日内震荡下行，尾盘收于43670，跌1.13%。技术上看，铜价缩量调整，MACD红柱缩减，短期偏弱。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格43460元/吨-43820元/吨，升水铜成交价格43480元/吨-43860元/吨。沪期铜延续回调，持货商换现意愿持续，现铜全线贴水报价且一路扩大，早市贸易商收货保值，或换长单，一度成交尚可，第二节交易时段，期铜先扬后抑，尤其是近午间尾市，沪期铜快速下滑近300元/吨，早盘保值者货源涌出，现铜贴水迅速扩大至贴水100元/吨-贴水70元/吨，投机商规避风险减少入市操作，下游按需为主，供应压力依然较大，铜价回调期间，市场现货风险尚存，多对后市贴水持悲观态度。

　　宏观方面：美元，原油震荡。在岸人民币兑美元开盘收复6.87关口。今日中间价6.8692较昨日夜盘上调69个点，中国央行金融稳定局副局长黄晓龙在《财经》年会上称，中国央行已经在汇率政策方面做了很多准备，这些政策储备将让中国在未来调整中处于相对比较主动的地位。预计人民币难以继续大幅贬值或将有序的逐步小幅贬值。消息偏多。

　　行业方面 ：据SMM了解，自由港迈克墨伦公司(Freeport-McMoRanInc)签往中国的2017年长协铜精矿TC价格为92.5美元/吨，低于此前市场预期的95-100美元/吨左右。SMM认为主因市场预期明年全球铜矿供应增速将放缓，而国内铜冶炼厂增加的产能较大。　国际铜研究小组(ICSG)预测，2016年精炼铜产量将增长2.2％至2338.3万吨，明年增速为1.7%，产量达2379.1万吨。其中在需求端，2016年全球精炼铜表观消费量预计增长1.5%至2339.1万吨，主要是由于今年中国表观需求将有1.5%的增长。消息偏多。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单减4013手到141808手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头减2305手至154741手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏空。

　　综合来看，交易所持续调控市场，市场仍在调整期。美元逐步走强推高12月加息概率，但人民币也持续贬值提前稀释风险。供给端，ICSG预计明年铜市仅小幅过剩，供给压力逐步减缓。现货方面，下游按需为主，供应压力依然较大，铜价回调期间，市场现货风险尚存，多对后市贴水持悲观态度。仅供参考。