广州期货：11月17日商品期货日评

　　广州期货黑色系期货日评

　　一、行情回顾

　　今日黑色系期货持续下调。动力煤领跌，收盘610.8元/吨，重挫3.14%。焦煤焦炭虽然成交量有所减少，不过仍然维持强势，焦煤收1558元/吨，涨1.37%，焦炭收2048元/吨，涨0.94%。铁矿石、 螺纹钢受焦煤焦炭带动，下午强势翻红，铁矿石收577元/吨，涨0.7%，螺纹钢收2814元/吨，涨0.9%。

　　二、投资分析

　　煤焦：

　　近两日，煤炭价格由于供需矛盾得到缓解、政策影响和钢铁大跌的带动，逐步走弱。

　　今日，焦煤焦炭在黑色系中仍然比较坚挺，在平盘附近窄幅震荡。昨日，夜盘则收涨一个多点。主要是由于焦煤焦炭需求不减，国外的期货价格也在高位，而且目前受政策影响较小。现货市场支撑仍然较强，但目前多数钢厂属于观望态度，成交较少。

　　今天黑色系动力煤价格领跌，主要是由于秦皇岛港口现货价格在今天出现了今年来的首次下跌。今年年初，秦皇岛港动力煤价格为370元/吨，且一直保持了连续涨势，11月9日更是创出了610元/吨的高点，但是随着电厂库存的回升、用煤高峰已近尾声且政策干预过深等因素，所以，技术面上有回调需要。投资者应该谨防回调的风险。

　　铁矿石：

　　铁矿石今日低开低走，午后强势翻红。但是由于前期，市场过分透支了对特朗普的基建计划的预期，导致铁矿石价格过高。近期随着煤炭和钢铁价格的回调，铁矿石连续下跌。但是，由于短期铁矿石跌幅较大，价格上可能会有所反复，短期弱势震荡整理，长期下行。

　　螺纹钢：

　　近两日国内钢坯市场有稳有跌。市场交投气氛极清淡，成材宽幅下跌及期螺大幅低开震荡均加剧了市场的悲情绪观。尽管吨钢生产成本继续增加，但难掩需求疲软。全国线螺市场价格整体回调，今日螺纹钢现货价格已经从两天前高点下调了50元/吨。

　　综合来看，近两日螺纹钢期货大幅回调主要是由于原料价格开始出现反转，支撑钢价的基础开始动摇，并且现货价格也开始回调。加上监管政策对情绪的冲击和消息面负面影响的综合结果。今天，螺纹钢开盘下行，但是由于焦煤焦炭一直保持在高位整理，午后，带动上涨，收盘翻红。目前螺纹钢市场受情绪影响较大，谨慎看空。

　　三、消息面

　　1. 发改委16日再次开会要求加快签订电煤中长期合同

　　2. 中国 10 月发电量 4876 亿千瓦时，同比增长 8%，创 20 个月新高

　　3.11月14日从工信部获悉，工信部正式印发钢铁工业调整升级规划(2016—2020年)，旨在推动钢铁工业供给侧结构性改革，推动智能制造，提高我国钢铁工业 的发展质量和效益。规划提出，到 2020 年，钢铁工业供给侧结构性改革取得重 大进展，实现全行业根本性脱困。产能过剩矛盾得到有效缓解，粗钢产能净减 少 1 亿—1.5 亿吨。

　　三、综合评判

　　今天焦煤焦炭高位盘整，铁矿石和螺纹钢短期跌幅过大，尾盘拉升，一度翻红。受政策压力和动力煤现货价格下调等因素，动力煤期货大跌。随着黑色系现货价格的纷纷下调，期现市场观望情绪浓厚，黑色系价格短期内或出现回调，但短期跌幅较大，持续大幅下行几率不大，后市或转为弱势震荡。