广州期货：11月14日商品期货日评

　　第1页: 化工品集体重挫，聚烯烃近日跌停 第2页: 沪铜面对美联储利空,自高位出现盘整第3页: 基本面暂未变，关注回调后买入机会第4页: 沪铜面对美联储利空,自高位出现盘整第5页: 空头减仓，沪铝上涨第6页: 空头离场，期锌重返升势第7页: 化工品集体重挫，聚烯烃近日跌停

　　周一，镍价先扬后抑呈现宽幅振荡走势，主力收盘价较前一交易日结算价跌3.22%或收91680元/吨，持仓量减少85242手至399120手，成交量增加41.5手至151.8万手。截止沪市收盘，沪伦比值8.13，低于前值8.15，表明沪镍涨幅小于伦敦市场。另外，上期所镍期货库存减少505吨至100238吨。

　　交易持仓排名显示，主力1701合约前20名多头席位减仓14113手，前20名空头席位减仓20733手，资金炒作热度下降。从持仓变动看，多空席位普遍大幅减仓为主，但多头席位仍有明显新进资金流入，永安、中信及浙商席位分别增仓131/715/2263手，而空头席位中仅广发增仓448手，多头势力依然偏强，限制回调幅度。

　　现货市场，金川镍板出厂价91800元/吨(-1200)，金川镍较无锡1612合约转为贴水100-150元/吨成交(-15)，俄镍转为贴水200-250元/吨成交(-15)，贸易商出货积极，下游采购意愿较上周稍有回暖，成交一般。外贸方面，金川镍进口倒挂大约640元左右(+1060)，俄镍进口倒挂大约600元左右(+1100)，上海保税库俄镍报盘升水150元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价410-440元/吨，上涨10元/吨，0.9-1.0%镍矿175-185元/吨，均价较上一交易日上涨5元/吨；高镍铁自提价960-980元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2700-2800元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)16700元/吨(+300)。

　　消息面，美银美林表示，因市场押注美国大举支出的财政政策将提振通胀，投资向着大宗商品和通胀保值证券“猛烈转移”。美银美林调查中，约46%的受访者认为，特朗普最有可能在上任百日内通过税收回流/基础设施支出法案。

　　芬兰政府上周五决定取消对Talvivaara镍矿永久关停的决议，并下拨一笔1亿欧元的资金。公司镍矿产量迅速增长，三季度产量较二季度增长35%至2370吨。分析来看，镍价走出底部区域提振市场投资信心，当前矿商存在利润。在库存压力依然明显背景下，镍矿增产预期会使得去库存过程缓慢，对镍价构成利空因素。

　　综合来看，成本抬升与不锈钢价格走强势头持续，市场格局并没有改变。考虑人民币贬值趋势扩大，短期镍价技术性回调后仍将走强。建议多单谨慎持有，未入场投资者等待买入机会。