瑞达期货：11月09日期货早评

　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，报收1275.76美金/盎司，较上一个交易日收盘价跌0.01%；伦敦银震荡走低，报收18.362美金/盎司，较上一个交易日收盘价跌0.05%。

　　消息方面：1、美国11月5日当周红皮书商业零售销售年率上升0.7%，前值0.6%。2、美国芝加哥联储主席Evans(2017年有投票权)：1.7%的核心PEC物价指数意味着接近通胀目标，通胀持续维持稍许疲软，美联储面临更大的风险之一是通胀率太低，其中进口价格进一步走低令美联储面临通胀阻力，因美元自2014年走强。

　　现货市场：11月08日，上海现货9999金报280.70元/克，跌0.68元/克；上海现货99.99银报4107元/千克，跌33元/千克。

　　仓单库存：11月08日，上期所黄金仓单报909千克，增减0千克；上期所白银仓单报1690866公斤，增16897公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至11月08日黄金ETF持仓量为949.69吨，增0吨；截至11月08日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11148.60吨，增0吨。

　　行情总结：美国大选结果即将出炉，预期希拉里当选的概率较大，市场风险偏好有所回升，美债收益率不断上升。美大选之后，焦点将重新回到美联储加息问题上，对贵金属的影响偏空。操作上建议沪金1612合约和沪银1612合约在大选结果出炉前以观望为主。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜延续日盘涨势，且涨幅进一步扩大，其中3个月伦铜飙升2.89%至5247美元/吨，日收盘价创下去年10月16日来的高点，近三周伦铜累计上涨13.25%。持仓方面，11月7日，伦铜持仓量为34.4万手，日增4728手，近三周来伦铜增仓上行，显示此次铜价上涨有资金推进，多空分歧加大。

　　行业资讯：俄罗斯海关数据显示，今年1-9月铜出口量389500吨，同比减少4.4%。

　　现货方面：据SMM报道称，11月8日海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水80元/吨，平水铜成交价40340-40640元/吨。早市现铜报价一度紊乱，随着投机商大量入市吸收低价货源，买现抛期，现铜货源有所减少，尤其升水铜受青睐，之后部分持货商因长单交付需求入市收货，平水铜货源随之减少，升水较早间有所抬升，近午间，沪期铜进一步快速拉升，合约间基差拉大，令持货商报价困难，成交亦受阻，下游在4万元以上观望情绪依旧，市场成交以中间商为主。

　　库存方面：截止11月8日，LME铜库存报291625吨，日减6775吨，但仍高于年内库存均值21.7万吨，年内库存高点为379175吨；截止11月4日，上期所沪铜库存报97839吨，周减4709吨，远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。

　　观点总结：隔夜沪铜强势上涨至41850元/吨，今日中午左右美国总统选举结果即将揭晓，近几周来铜价提前消化了希拉里可能获胜所带来的影响，日内需警惕利多出尽后的逢高获利回吐。操作上，建议沪铜1701合约可于41000-42500元间高抛低吸，止损各500元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝探底回升，其中3个月伦铝微涨0.14%至1731美元/吨，较日内低点1708美元/吨回升1.34%，涨幅仍远弱于其他基本金属，目前伦铝陷入高位振荡整理近一周，显示高位上涨乏力，上方反弹阻力关注1800美元/吨，短期仍需继续警惕持续走高之后的技术回调需求。

　　行业资讯：中国10月未锻造铝和铝材出口量35万吨，环比下滑11.5%，为连减两个月，单月出口量创年内2月来的新低，同时同比微增6.7%，1-10月累计出口量达382万吨，同比减少6.86万吨或1.76%。

　　现货方面：据SMM报道，11月8日上海现铝成交集中14470-14490元/吨，对当月升水400-410元/吨，杭州成交集中14520-14540元/吨。五地社会库存略减，持货商控制出货，挺升水意愿强，流通货源偏紧，中间商看涨现货价格，现货升水重回400元/吨，并不急于转手出售手上货源，中间商仍旧活跃，下游畏高按需采购。其中，杭州由于库存较少，市场难寻货源，下游企业担心后面价格仍将上涨，询价接货意愿略积极。

　　库存方面：截止11月8日，LME铝库存报2120725吨，日减5075吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点(2068925吨)；同期，上期所铝库存报97561吨，周剧增11847吨，为连增四周，但远低于年内库存均值23.3万吨，且接近年内低点83775吨。

　　操作策略：隔夜沪铝主力振荡走高至13530元/吨，表现仍弱于其他基本金属，因铝价持续走高后，高位回调风险有所加大。同时市场聚焦于铜镍的操作，资金有所转移。操作上，建议沪铝1701合约可于13350-13600元间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，报收2481美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.38%。

　　现货方面：11月08日SMM现货0#锌报价为19980-20080元/吨，均价涨220元/吨。据SMM报道现货市场，炼厂少量积极出货；贸易商积极报价；下游畏高观望，拿货情绪不高；市场整体成交一般。

　　消息面：1、华盛顿11月4日消息，美国商务部公布，美国9月进口未加工、非合金锌39,315,806公斤，1-9月累计进口323,288,538公斤。2、福建自2017年起严防铅锌铜等矿产资源开发污染土壤，2018年底前完成。

　　库存方面：截至到11月08日，LME伦锌库存448575吨，日减475吨；沪锌库存报167759吨，较前一周增4092吨。

　　观点总结：沪锌主力合约上升趋势保持良好，供应端偏紧，下游需求相对稳定，支撑锌价高位运行。美国大选方面希拉里胜出的可能较大，利好美元，或对锌价继续上行造成一定压力。沪锌仍以做多思路为主。操作上建议沪锌1701合约逢低买入，跌破5日线止损。

　　5镍

　　外盘走势：隔夜伦镍振荡微涨，运行区间为11370-11035美元/吨，其中3个月伦镍微涨0.09%至11220美元/吨，因前一日伦镍暴涨7.27%，市场短期对这一涨幅进行消化整理，目前伦镍仍有效企稳于均线组之上，反弹格局犹存，上方反弹阻力关注11500美元/吨。

　　行业资讯：俄罗斯海关数据显示，今年1-9月，俄罗斯镍出口量从去年同期的15.5万吨下降至14.8万吨。同比下滑4.52%。

　　现货方面：11月8日SMM1#电解镍成交价为88400-88600元/吨，成交均价日涨4050元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1612贴水300-100元/吨，俄镍贴水400-200元/吨，市场成交价仍参差不齐，下游畏高、拿货意愿低，询价亦不积极，部分贸易商有收低价货源，成交一般主流成交区间88300-89500元/吨。

　　库存方面：截止11月8日， LME镍库存报362970吨，日减192吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止11月4日，上期所镍库存报107099吨，周减998吨，为连减三周，但该库存仍接近于近期创下的历史高点，上市之初沪镍库存仅1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍延续反弹，主力合约振荡企稳至90160元/吨，目前镍价仍有效企稳于均线组之上，维持反弹格局。同时上期所镍库存和国内港口镍矿库存均下滑，显示国内需求有所好转。操作上，建议沪镍1701合约操作思路可背靠88500元之上谨慎持多，目标92000元。