瑞达期货：10月19日期货日评

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　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走平，报收1262.73美金/盎司；伦敦银震荡走高，报收17.629美金/盎司，涨0.02%。

　　消息方面：美国9月CPI同比如期+1.5%，前值1.1%，9月CPI环比0.3%，前值0.2%；9月美国核心CPI环比0.1%，核心CPI同比2.2%，两者均略低于预期和前值。

　　现货市场：10月18日，上海现货9999金报273.78元/克，涨1.08元/克；上海现货99.99银报3950-3960元/千克，涨20元/千克。

　　仓单库存：10月18日，上期所黄金仓单报912千克，涨0千克；上期所白银仓单报1572415公斤，减475公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至10月18日黄金ETF持仓量为967.21吨，日增1.78吨；截至10月18日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11268.35吨，日增0吨。

　　行情总结：昨夜公布的美国9月核心CPI数据连续11个月高于美联储2%目标，但逊于前值，美元指数在交投震荡中有所回落。美国通胀压力的稳步筑高有利于美联储12月加息，预计受人民币贬值带动的金价上行有限。操作上采取逢高抛空的策略，建议沪金1612合约277元/克介入空单，止损278.5元/克。沪银1612合约4100元/千克介入空单，止损4130元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜再度冲高回落，其中3个月伦铜持平于4675美元/吨，较日内高点4714美元/吨回落0.83%，日收盘价回到一个月前的水平，目前伦铜重新跌至均线组之下运行，短期下跌风险加大。持仓方面，10月17日，伦铜持仓量为32.2万手，日减4868手，显示铜价走低后，多头做多信心明显不足，目前空头占据优势。

　　行业资讯：伦敦金属交易所(LME)数据显示，截至10月18日当周，基金经理所持铜净多头头寸较前一周减少2583手或6.7%至36019手，之前一周净多头寸为38602手合约，基金削减期铜合约净多仓，显示对铜价看涨信心进一步下滑。

　　现货方面：据SMM报道称，10月18日上海电解铜现货报升水80-升水140元/吨，平水铜成交价格37370-37400元/吨，升水铜成交价格37390-37430元/吨。交割后现铜报价企稳小涨。第一节休市后，贸易商投机盘再度活跃，高性价比平水铜尤受青睐，由此令日内好铜等报价推涨，报升水140元/吨。中间商节后补库意愿有所回升，同时临近长单交付，贸易商也积极采买零单。此外，下游逢低升水入市按需采买，令湿法铜稳定报于升水30-升水50元/吨。

　　库存方面：截止10月18日，LME铜库存报348000吨，日增2200吨，但仍远高于年内库存均值21.7万吨，年内库存高点为379175吨；同时，截止10月14日，上期所沪铜库存报121439吨，周剧增14381吨，但仍远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。

　　观点总结：隔夜伦铜弱势整理，因美元指数维持高位，且市场对中国经济增速存在放缓预期，今日市场聚焦于中国三季度GDP等经济数据表现。技术上，目前期铜重新跌至均线组之下，短期下跌风险加大。建议沪铜1612合约可背靠37800元之下谨慎持有空单，目标参考36800元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝承压续跌，且跌幅进一步扩大，其中3个月伦铝下滑1.41%至1642美元/吨，目前伦铝运行于近两周来的高位振荡区间下沿，其上方反弹阻力关注1710美元/吨。

　　行业资讯：10月17日，SMM统计国内电解铝库存上海地区8.9万吨，无锡5.2万吨，杭州1.6万吨，南海6.2万吨，巩义2.8万吨，五地合计24.7万吨，环比上周四减少0.5万吨。

　　现货方面：据SMM报道，10月18日上海现铝成交集中13230-13240元/吨，对当月升水260-280元/吨，无锡成交集中13220-13230元/吨，杭州成交集中13230-13250元/吨。换月后第一日，现货重返高升水，持货商出货力度维稳，中间商主要接给下游，担心后续现货价格下跌，补库意愿仍较谨慎，下游按需采购，接货量较平稳，整体成交较稳定。

　　库存方面：截止10月18日，LME铝库存报2085800吨，日增2550吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点(2068925吨)；同时，截止10月14日，上期所铝库存报84655吨，周微增880吨，远低于年内库存均值23.3万吨，接近年内低点83775吨。

　　操作策略：隔夜沪铝承压回调至12725元/吨，因美元走强打压基本金属，而且短期期铝持续走高后多头逢高获利需求增强，同时美原油期货承压下滑，部分拖累沪铝走势。建议沪铝1612合约可于12800-12600元间高抛低吸，止损各150元/吨。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，报收2287.5美元/吨，较上一交易日跌0.09%。

　　现货方面：10月18日SMM现货0#锌报价为18100-18200元/吨，均价涨110元/吨。据SMM报道现货升水保持不变；炼厂逢高出货；贸易商正常报价，由于现货升水相对坚挺，市场交投不活跃，成交一般；下游畏高观望，采购热情不高；市场整体成交一般。

　　消息面：1、据连云港检验检疫局统计，今年前三个季度连云港进口锌矿38.39万吨、2.18亿美元，同比大幅下滑57.75%和60.51%，其中货重仅为去年同期四成。2、日本最大的精炼锌生产商表示，假设嘉能可未重启闲置矿山，那么受到矿石产出下降影响，锌价可能会延续涨势至2011年以来最高位水平。

　　库存方面：截至到10月18日，LME伦锌库存455750吨，日增100吨；沪锌库存方面，截至10月18日，沪锌库存报165614吨，较前一周增7297吨。

　　观点总结：连云港锌矿进口量大幅下跌，锌矿供应紧张延续，锌市基本面支撑良好。技术上锌价位于均线系统上方，MACD两线零轴上方呈金叉，绿柱收短。操作上建议沪锌1612合约18100元/吨附近做多，止损17950元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2450元/吨，持平；广州报价2920元/吨，涨50元/吨；北京报价2420元/吨，涨10元/吨；福州报价2570元/吨，涨70元/吨。

　　消息：(1)9月新增贷款1.22万亿，居民中长期贷款为5741亿占47% (2)9月社会融资规模增量为1.72万亿，环比增2604亿 (3)焦煤焦炭价格连创新高，部分煤炭产能释放 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价58.3美元/吨，持平

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为49121吨，-299。

　　小结：隔夜RB1701合约增仓上行。由于原材料价格坚挺，钢材成本支撑依存。操作上建议，多单持有，跌破2450止盈。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报505元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报468元/吨，涨10元/吨；印度62%粉矿报400元/吨，持平。

　　消息：2016年9月，铁矿石进口许可证发证数量12706.56万吨，环比上涨10.34%，金额77.03亿美元，平均价格60.62美元/吨；清关数量4683.46万吨，金额28.46亿美元；平均海运费价格12.54美元/吨，环比下降0.51美元/吨。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1701合约减仓上行。国产矿主产区市场价格平稳，进口矿现货市场价格上扬，干散货海运市场小幅回升。操作上建议，多单依托435持有。

　　7焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报1170元/吨，较昨日持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报1340元/吨，较昨日持平。

　　消息面：国内炼焦煤市场价格高位运行，河北唐山地区近日普涨60元/吨，现报1170元/吨。焦煤资源仍然紧缺，短期焦煤现货仍有上涨空间。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0张，持平。

　　小结：隔夜JM1701合约强势大涨；国内炼焦煤市场偏强运行，但期货调整压力加大；操作上建议，多单轻仓持有。

　　8焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1765元/吨(平仓含税价)，较昨日上涨75元/吨。准一级冶金焦唐山报价1610元/吨(到厂含税价)，较昨日持平；天津港报价1710元/吨(平仓含税价)，较昨日上涨105元/吨。二级冶金焦唐山报价1555元/吨(到厂含税价)，较昨日持平；天津港报价1650元/吨(平仓含税价)，较昨日上涨100元/吨。

　　消息面：国内焦炭市场继续维持强势运行，市场成交情况良好。焦钢企业开工率均微降，但焦炭库存仍低。钢市趋强钢坯继续小幅上涨，扩宽焦价上行空间，煤价强势给以焦价支撑。短期来看，焦价仍有上涨的可能。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0张，持平。

　　小结：隔夜J1701合约强势大涨；焦炭现货市场偏强运行，但期货调整压力加大。操作上建议，多单轻仓持有。

　　9镍

　　外盘走势：隔夜伦镍振荡走高，其中3个月伦镍上涨1.21%至10440美元/吨，大幅削减前日跌幅，目前伦镍跌回均线交织处，且运行于持续近四周的高位振荡区间，显示短期镍价运行方向还未明朗。

　　行业资讯：菲律宾镍矿商之-Marcventures Holdings Inc近日表示，公司已与潜在的中国合作伙伴展开洽谈，以在国内建造镍加工厂。

　　现货方面：10月18日SMM1#电解镍成交价为80700-81100元/吨，成交均价较14日下跌550元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1611升水150-200元/吨，俄镍平水至升水50元/吨成交，现货镍升水上涨，市场俄镍报价积极性较上周好转，部分贸易商将仓单转为现货，金川公司挺价心态较浓，下调出厂价至81000元/吨，小幅高于市场价，贸易商高升水出货积极，而今日价格下跌，下游有所采购，整体成交一般，主流成交区间80600-80850元/吨。

　　库存方面：截止10月18日，LME镍库存报361284吨，日减1194吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止10月14日，上期所镍库存报111374吨，周增419吨，该库存再创历史高点，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍振荡走高，目前期镍反弹格局维持良好，因印尼或难放宽镍矿出口禁令，及菲律宾镍矿出口不确定性犹存。操作上，建议沪镍1701合约可背靠80500元之上谨慎持多，目标关注83000元/吨。