瑞达期货：10月13日期货早评

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　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走平，报收1255.46美金/盎司，涨0.01%；伦敦银震荡走高，报收17.494美金/盎司，涨0.07%。

　　消息方面：1、美国9月就业市场状况指数意外录得负数-2.2，预期值为1.5，同时前值由-0.7修正为-1.3。2、美联储利率监测工具的具体数据显示，美联储12月加息的几率升至70.2%，此前一天这一几率一直徘徊在略低于70%的阈值。

　　现货市场：10月12日，上海现货9999金报272.78元/克，跌0.08元/克；上海现货99.99银报3935-3945元/千克，涨10元/千克。

　　仓单库存：10月12日，上期所黄金仓单报912千克，涨0千克；上期所白银仓单报1623514公斤，减26423公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至10月12日黄金ETF持仓量为958.9吨，日增0吨；截至10月12日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11232.93吨，日增0吨。

　　行情总结：美元指数修正后强劲升至7个月新高，黄金承压下挫。但今日凌晨2点公布的美联储9月会议纪要显示加息概率略降，对贵金属价格形成支撑。操作上建议沪金1612合约270-276元/克区间交易，各止损2元/克，沪银1612合约3930-4040元/千克区间交易，各止损30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜承压续跌，部分削减本周涨幅，其中3个月伦铜下滑0.35%至4808美元/吨，目前伦铜仍有效企稳于M60即4780美元/吨之上，短期反弹格局犹存。持仓方面，10月11日，伦铜持仓量为32.3万手，日增436手，显示短期多空交投仍反复，铜市人气低迷。

　　行业资讯：智利铜业委员会Cochilco周三预计，该国2016年铜产量将减少3.9%至540万吨，但2017年回升5.5%至585万吨。二者均低于Cochilco7月作出的预估，当时预计智利今明两年铜产量分别为57万吨和592万吨。

　　现货方面：据SMM报道称，10月12日上海电解铜现货对当月合约报升水90元/吨-升水170元/吨，平水铜成交价38020-38100元/吨。临近交割持货商换现意愿增加，现铜升水一路收窄，挺价意愿明显减弱，供应压力激增，有部分投机商压价入市吸收低价货源，但下游以观望为主，实际成交稀少。市场预计交割前现铜升水将逐步向交割水平靠拢。

　　库存方面：截止10月12日，LME铜库存报347850吨，日减1500吨，连减九日，但仍远高于年内库存均值21.7万吨，年内高点为379175吨；截止9月30日，上期所沪铜库存报107058吨，周剧减23722吨，创下去年7月末来的新低，且远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。

　　观点总结：隔夜伦铜承压下滑，因美元指数进一步上涨至98之上，而原油期货回调幅度扩大，同时沪锌延续跌势亦拖累铜价下行。但技术上，期铜维持上涨格局，暂仍维持偏多思路。沪铜1612合约可背靠37500元之上谨慎持多，目标38500元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝承压下滑，进一步回吐本周初录得的涨幅，其中3个月伦铝下滑0.21%至1677美元/吨，日收盘价接近于近两个月来的高点，目前伦铝陷入高位振荡整理，显示上涨乏力，下方支撑关注1650美元/吨。

　　行业资讯：据SMM调研数据显示，9月国内电解铝产量增加至270.5万吨，同比增加6.5%，新增年化运行产能约74.4万吨至3291.1万吨，包括山东魏桥，山东信发，新疆希望，广西百矿等新增产能释放，同期包括甘肃连城，山西兆丰，焦作万方，四川启明星等铝企进一步复产，带动整体运行产能提升。

　　现货方面：据SMM报道，10月12日上海现铝成交集中13250-13280元/吨，对当月平水至升水30元/吨。新疆铁路局上调10月13-31日期间铝锭运输费，冶炼厂急于在运费上调前将铝锭运输出疆，冶炼厂担心后期铝锭到货量增加，以及换月日益临近，冶炼厂换现意愿强烈，特别是无锡地区，现货价格延续大幅下行趋势，中间商由于担心升水持续下降，套期保值风险较高，接货心态仍显谨慎，下游企业按需采购为主，市场显现供应过剩，抛货情绪浓厚，中间商贡献的买量减弱。

　　库存方面：截止10月12日，LME铝库存报2109425吨，日减7300吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点(2068925吨)；截止9月30日，上期所铝库存报83775吨，周剧减19302吨，为连减两周，远低于年内库存均值22.9万吨，再创年内新低，且创下2007年10月12日来的新低。

　　操作策略：隔夜伦铝振荡微跌，因美元指数强势上涨，而美原油期货自高位回落，短期期铝持续走高后多头逢高获利需求增强，需警惕技术回调可能。建议沪铝1612合约多单部分减持，并关注回调到12550元附近的多单机会，止损参考12450元。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走平，报收2263美元/吨。

　　现货方面：10月12日SMM现货0#锌报价为17930-18030元/吨，均价跌230元/吨。据SMM报道现货升水较昨日扩大30-40元/吨；炼厂正常出货；贸易商积极报价，市场交投较清淡，以长单交付为主；下游今日多观望，成交清淡；市场整体成交平平。

　　消息面：今年第二季度以来，河南省有色金属工业基本摆脱了近几年被动下滑的局面，1月至8月，全省规模以上有色金属工业企业实现主营业务收入4348.8亿元(含黄金企业)，同比增长1.2%；利润总额221.1亿元，增长10.5%。

　　库存方面：截至到10月12日，LME伦锌库存447950吨，日减800吨；沪锌库存方面，截至10月12日，沪锌库存报158317吨，较前一周减16955吨。

　　观点总结：受累于海外锌矿明年复产压力，伦锌走低，受此影响沪锌放量收跌。技术上沪锌主力合约下破多日均线，MACD指标零轴上方形成死叉，BAR柱由红转绿。操作上建议沪锌1612合约17850元/吨抛空，止损18000元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2370元/吨，涨10元/吨；广州报价2790元/吨，涨30元/吨；北京报价2400元/吨，涨20元/吨；福州报价2430元/吨，涨10元/吨。

　　消息：(1)9月下旬重点钢企粗钢日均产量172.09万吨 (2)前9月全国铁路货运量19.16亿吨，同比下滑6.31% (3)环渤海动力煤价格创年内新高，释放产能煤矿或超1500家(4)澳洲62%粉矿CFR参考报价56.8美元/吨，持平

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为54547吨，-2086。

　　小结：隔夜RB1701合约小幅回调。由于原材料价格坚挺，钢材成本支撑显现，回调空间受限。操作上建议，维持偏多交易，跌破2300止损。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报505元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报453元/吨，涨5元/吨；印度62%粉矿报400元/吨，涨10元/吨。

　　消息：据中钢协统计，9月下旬重点钢企粗钢日均产量172.09万吨，环比上一旬末减少5.33万吨，下降3%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量227.54万吨，旬环比下降1.89%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1701合约小幅回调。国产矿主产区市场价格稳，进口矿市场小幅上涨，干散货海运市场平稳运行。操作上建议，偏多交易，跌破415止损。

　　7焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报1110元/吨，较昨日持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报1300元/吨，较昨日上涨50元/吨。

　　消息面：国内炼焦煤市场价格强势运行，主流地区价格继续上涨。短期来看，焦煤现货依然偏强运行，焦煤资源紧张的局面短时内难以得到缓解，预计焦煤价格仍有上涨空间。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0张，持平。

　　小结：隔夜JM1701合约冲高回落；国内炼焦煤市场偏强运行，短期内焦煤供应偏紧；操作上建议，多单继续持有，止损参考1040。

　　8焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1690元/吨(平仓含税价)，较昨日上涨40元/吨。准一级冶金焦唐山报价1560元/吨(到厂含税价)，较昨日持平；天津港报价1605元/吨(平仓含税价)，较昨日上涨55元/吨。二级冶金焦唐山报价1505元/吨(到厂含税价)，较昨日持平；天津港报价1550元/吨(平仓含税价)，较昨日上涨50元/吨。

　　消息面：国内焦炭现货市场走强，市场交投良好。西北、华中部分焦企上涨100-150元/吨不等，唐山钢坯价格小幅上涨，成材成交活跃，华东、西北、山西部分地区煤价上涨，进一步支撑焦价。综合来看，短期内焦炭现货仍将保持强势。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0张，持平。

　　小结：隔夜J1701合约延续强势；焦炭现货市场走强，市场信心仍较足，短期之内预计保持强势。操作上建议，多单继续持有，止损参考1385。

　　9镍

　　外盘走势：隔夜伦镍止跌回升，其中3个月伦镍上涨1.34%至10580美元/吨，表现强于其他有色金属，目前伦镍有效企稳于均线组之上，显示下跌风险释放后，上涨意愿有所攀升，短期上下阻力和支撑关注10200美元-10900美元/吨。

　　行业资讯：印尼矿业部长周三表示，印尼"几乎肯定"不会放宽镍矿石和铝土矿出口禁令，该国正就矿业规定的修改进行讨论。

　　现货方面：10月12日SMM1#电解镍成交价为81650-82200元/吨，成交均价较11日上涨650元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1611升水50元/吨，俄镍贴水50元/吨成交，金川俄镍价差维持在100元/吨，贸易商出俄镍仓单积极性高，部分贸易商按照上期所1701合约报价，镍价上行，下游谨慎，市场金川成交较昨日减少，金川公司随行就市，上调出厂价至82000元/吨，上调幅度500元/吨，后镍价小幅回落，下游少量采购，主流成交区间81650-82200元/吨。

　　库存方面：截止10月12日，LME镍库存报360540吨，日减252吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止9月30日，上期所镍库存报110955吨，周续减778吨，为连减两周，但该库存接近于历史高点，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜伦镍振荡走高，无视美元指数走强和原油期货自高位回落，因印尼或难放宽镍矿出口禁令，缓解市场担忧。操作上，建议沪镍1701合约可背靠81500元之上谨慎持多，目标关注83500元/吨。